受益油价大跌 淡水河谷成为成本最低铁矿石生产商

桑福德伯恩斯坦周一发表的报告称，由于原油价格大跌造成航运成本下降，作为世界最大炼钢用铁矿石的出口商，巴西淡水河谷已经超过主要竞争对手必和必拓和力拓集团，成为世界成本最低的铁矿石供应商。

桑福德伯恩斯坦在伦敦的分析师保罗-盖特（Paul Gait）在这份报告中写道，“过去几个月中我们看到货船燃料价格伴随全球原油价格下跌的崩盘，这也使得全球铁矿石行业的成本排名出现了变化。”力拓集团和必和必拓是排列淡水河谷之后的最大铁矿石出口商，两家公司在澳大利亚的矿场更接近主要消费国中国，因此传统上具有成本上的优势。

三家巨头合并控制全球铁矿石出口总量的约60%，并在过去投入数百亿美元扩大产量，在已经供应过量的市场中对那些成本偏高的供应商造成了极大压力。由于供应的过量，原油价格在过去一年中下跌近50%，是2008年金融危机以来的最大年跌幅。类似的供应局面造成铁矿石价格也在同期下降了47%。

行业数据供应商金属导报的报价显示，62品位铁矿石在中国青岛港的价格周一下跌1.2%至每吨70.30美元，接近五年多以来的最低水平。

保罗-盖特在报告中指出，由于燃料价格的下降，包括开采成本在内，淡水河谷向中国出售每吨铁矿石的成本相比澳大利亚出口商要低每吨6美元。他表示，“过去五年中，从巴西向中国运送一吨铁矿石的平均成本是23美元，而从澳大利亚发货的铁矿石只有每吨9美元的货运成本。在一个运送几乎免费，市场的距离不再是问题的世界里，巴西相比澳大利亚而言实际上有非常大的竞争优势。”

麦格理集团的分析师在1月9日的一份客户报告中指出，好望角型货船从巴西向中国运送货物的成本已经跌至每湿吨10美元，是2009年1月以来的首次，相比之下，从澳大利亚向中国发货的成本是每吨5美元。当时的报告指出，淡水河谷“多年以来首次”在每吨铁矿石的成本价上低过了必和必拓，非常接近于挑战力拓集团的成本最低供应商地位。

瑞士银行集团分析师安德烈亚斯-伯肯豪瑟（Andreas Bokkenheuser）在1月8日的客户报告中指出，如果油价维持较低水平，淡水河谷可以在2015年有6.8亿美元的额外息税摊销前利润，2016年这个数字会达到15亿美元。

如果按照2014年前九个月增产8.1%至2.362亿吨的创纪录水平来计算，包括第三方采购在内的淡水河谷2015年铁矿石出产量可能达到3.4亿吨。

作为世界第三大铁矿石出口商，必和必拓在2014年曾表示，会将排除运费和特许费用的铁矿石生产成本从目前的每吨25美元降低至每吨不足20美元。力拓集团在2014年上半年的平均生产成本是每吨20.40美元。

铁矿石价格在2014年的大幅下跌促使高盛集团发表报告宣布“黑铁时代的终结”。以中国为主导的需求量飙升在过去十年为多家供应商带来了创纪录的利润。