CMI指数同环比延续增长，9月国内工程机械市场增势趋稳

2024年9月份中国工程机械市场指数即CMI为99.94，同比增长3.99%，环比增长5.02%（依据CMI判断标准，9月指数值接近收缩值，市场短期有恢复迹象，逐步进入下半年度周期性旺季）。

9月份CMI指数同比增速降低10.05个百分点，环比增速增加5.32个百分点，表明9月之后，国内大多数市场延续8月复苏态势，继续呈现不同程度的同比改善。尽管9月以来上游资金到位情况继续缓解，但华东和华南等地区仍有极端天气发生，整体的一线市场需求进一步呈现差异化分化，国内市场的升温进程，预计在十一国庆假期之后逐步加速。

截止到9月23日，据笔者草根调研以及与下游密切关联行业交叉分析，了解到，东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南的开工率分别为54.20%、53.21%、45.18%、46.33%、51.67%、56.54%和57.48%左右。比上期（9月16日）分别提高6.70、1.46、-3.88、-3.67、4.17、2.71和0.98个百分点。对比8月下旬和9月上旬。

CMI指数中，针对制造商群体的库存指数比上期提高了3.27个百分点，生产指数同比提高15.72%；针对代理商群体的新订单指数同比提高6.84%，环比提高5.59%，渠道库存指数比上期增加11.11个百分点；针对市场一线的用户价格指数同比降低12.61%。

2022年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会公开的数据显示，2024年8月，共计销售各类挖掘机械产品14647台，其中国内市场销量6694台，出口7953台。8月，共计销售装载机8329台，其中国内市场销量4036台，出口4293台；共计销售叉车98883台，其中国内市场销量58829台，出口40054台；其中国内装载机市场低于笔者预期583台，装载机出口市场高于笔者预期223台，叉车国内市场低于笔者预期5209台，出口市场低于笔者预期1912台，8月实际国内市场的景气度略低于预期。

从市场终端的情况来看，2024年9月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低2.26%，环比降低0.05%。

从需求端的增加投资情况来看，黑色金属采矿业（铁矿）、水利建设和房地产等投资增速有不同程度改善，然而公路、铁路、煤炭、制造业等相关指标均有恶化，除了公路、房地产和公共设施目前是负增长区间，其他需求领域仍处于投资增量空间。

根据国家统计局数据，2024年1-8月份，固定资产投资（不含农户）329385亿元，同比增长3.4%，增速比24年1-7月减少0.2个百分点。

1-8月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.4%，增速减少0.5个百分点。其中，水利管理业投资增长32.6%，公共设施管理业投资下降4.7%，道路运输业投资增长-2.8%，铁路运输业投资增长16.1%，增速分别提高3.7、0、-0.8和-1.1个百分点。

1-8月份，采矿业投资同比增长15.6%，比24年1-7月减少了3.7个百分点。煤炭开采投资增速为7.8%；黑色金属采选投资增速为15.2%；有色金属采选固投同比增速为19.0%，分别提高-2.7、2.6、-20.9个百分点。

1-8月份，制造业投资同比增长9.1%，比24年1-7月减少0.2个百分点。

1-8月份，房地产开发投资60284亿元，同比下降10.2%，降幅与前7月持平。房地产开发企业到位资金同比下降20.2%，降幅继续收窄1.1个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.0%，房屋新开工面积下降22.5%，降幅分别都收窄0.7个百分点。

分地区看，东部地区投资同比增长2.7%，中部地区投资增长4.6%，西部地区投资增长-0.2%，东北地区投资增长2.5%，分别增加-0.5、0.1、-0.5和-0.1个百分点。

2024年1-8月份，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长7.0%，增速比1-7月降低0.6个百分点。固投中，施工项目计划总投资增速与上月持平，仍为3.7%，新开工项目计划总投资增长从-6.8%收窄到-6.1%。

此外，固定资产投资资金来源累计降幅比24年1-7月收窄0.3个百分点，为-4.7%，国家预算资金从3.1%微降到2.4%。固定资产国内贷款累计增长从3.9%微降到3.2%。固定资产投资债券累计增长从4.0%回落到-0.2%。固定资产投资利用外资从-28.1%继续收窄到-17.2%，自筹资金增速从2.6%继续降到2.4%。综上，固投资金来源中8月有微幅恢复，但国家预算资金、贷款和债券有小幅恶化。

从8月的中国采购经理指数（PMI）来看，建筑业商务活动指数为50.6%，比上月下降0.6个百分点。从市场预期看，业务活动预期指数为54.7%，比上月上升1.8个百分点。表明建筑业扩张预期有所改善。

2024年1-8月与上年同期国内各省份地区政府债券发行额度对比

从2024年1-8月国内各省份地区政府债券发行额对比来看，18个区域是增长，西藏、天津市、深圳市、山西省、青海省、大连市、厦门市、新疆生产建设兵团、重庆市、吉林省、内蒙古自治区、湖北省、江西省、青岛市、福建省、北京市、山东省、浙江省是同比正增长，比前7月少了上海、河南、陕西、贵州，多了西藏、山西省、青海省、新疆生产建设兵团、重庆市、吉林省、内蒙古自治区、湖北省、江西省、青岛市、福建省、北京市。其中西藏、天津、深圳、山西、青海、大连、厦门、生产建设兵团增速都超过了20%。前22位超1000亿元，其中前10位超2000亿元，广东、山东、四川、浙江和河南超2500亿元。

将2024年8月销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，笔者预测2024年9月，国内装载机市场销量为4720台，同比增加11.41%，出口装载机市场销量为4575台，同比增加32.52%；国内叉车市场销量为60481台，同比下降8.75%，出口叉车市场销量为38996台，同比增加15.83%。

以挖掘机和装载机为代表的土方工程机械将继续带动中国工程机械行业相关细分领域持续复苏。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。