CMI指数低于收缩值，7月国内工程机械市场环比转淡

2024年7月份中国工程机械市场指数即CMI为95.44，同比增长11.34%，环比降低4.62%（依据CMI判断标准，7月指数值低于收缩值，市场短期进入年度周期性淡季）。

7月份CMI指数同比增速提高1.91个百分点，环比降幅扩大4.51个百分点，表明7月之后，国内大多数市场延续6月复苏态势，继续呈现不同程度的同比改善，但是终端一线市场的新机销售订单量要弱于上月。尽管近期极端天气特别是汛情有所缓解，但是受上游资金传导情况和渠道库存压力等因素影响，国内市场的进一步回暖进程仍然承受着一定程度的压力。

截止到7月26日，据笔者草根调研以及与下游密切关联行业交叉分析，了解到，东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南的开工率分别为55.75%、58.40%、51.30%、45.68%、50.35%、53.18%和54.02%左右。比上期（7月15日）分别提高3.25、1.40、4.46、0.68、-5.07、2.43和1.85个百分点。对比6月下旬和7月上旬，各主要区域的开工率多数有小幅改善。

CMI指数中，针对制造商群体的库存指数比上期降低了3.56个百分点，生产指数同比提高9.33%；针对代理商群体的新订单指数同比提高6.67%，环比降低12.05%，渠道库存指数比上期降低3.85个百分点；针对市场一线的用户价格指数同比降低11.75%。

2022年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会公开的数据显示，2024年6月，共计销售各类挖掘机械产品16603台，其中国内市场销量7661台，出口8942台。6月，共计销售装载机10794台，其中国内市场销量5296台，出口5498台；其中国内市场高于笔者预期750台，6月实际国内市场的景气度继续高于预期。

从市场终端的情况来看，2024年7月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低2.47%，环比提高5.33%。

从需求端的增加投资情况来看，煤炭、有色金属采矿业，水利和公共设施等投资增速有不同程度改善，然而公路、铁路、铁矿、制造业和房地产等相关指标几无改善。

根据国家统计局数据，2024年1-6月份，固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%，增速比24年1-5月减少0.1个百分点。

1-6月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%，增速减少0.3个百分点。其中，水利管理业投资增长27.4%，公共设施管理业投资下降4.5%，道路运输业投资增长-1.0%，铁路运输业投资增长增长18.5%，增速分别提高8.9、1.0、-0.1和-3.1个百分点。

1-6月份，采矿业投资同比增长17.0%，比24年1-5月减少了0.7个百分点。煤炭开采投资增速为16.6%；黑色金属采选投资增速为4.3%；有色金属采选固投同比增速为43.5%，分别提高2.0、-7.4、5.5个百分点。

1-6月份，制造业投资同比增长9.5%，比24年1-5月减少0.1个百分点。

1-6月份，房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%，降幅与前5月持平。房地产开发企业到位资金同比下降22.6%，降幅收窄1.7个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.5%，房屋新开工面积下降23.7%，降幅分别恶化0.3和收窄0.5个百分点。

分地区看，东部地区投资同比增长3.8%，中部地区投资增长4.0%，西部地区投资增长1.0%，东北地区投资增长3.4%，分别增加0.1、-0.1、0.8和-2.1个百分点。

2024年1-6月份，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长8.4%，增速比1-5月降低0.1个百分点。固投中，施工项目计划总投资增速从4.8%微降到4.0%，新开工项目计划总投资增长从-6.4%继续收窄到-5.8%。

此外，固定资产投资资金来源累计增长比24年1-5月改善0.9个百分点，到-4.7%，国家预算资金从1.3%恢复到2.8%。固定资产国内贷款累计增长从2.3%增长到3.7%。固定资产投资债券累计增长从1.3%微幅提高到1.4%。固定资产投资利用外资从-10.4%恶化到-41.9%，自筹资金增速从4.2%继续微降到3.9%。综上，固投资金来源中，6月国家预算资金、贷款和债券有所恢复，乐观估计，预计两至三个月，工程机械行业上游的资金情况可能会得到小许改善。

从6月的中国采购经理指数（PMI）来看，建筑业商务活动指数为52.3%，比上月下降2.1个百分点。从市场预期看，业务活动预期指数为54.7%，比上月下降1.6个百分点。表明建筑业扩张有所放缓。

2024年1-6月与上年同期国内各省份地区政府债券发行额度对比

从2024年1-6月国内各省份地区政府债券发行额对比来看，天津、贵州、厦门、河南、深圳、宁波、大连、青海、海南是同比正增长，比前5月少了北京、吉林和浙江，多了河南、深圳和青海，其中天津、贵州和厦门增速都超过了30%。

广东、山东、江苏、河南、河北、安徽、浙江、四川、湖北、天津、贵州、北京、江西和重庆的发行额度都超过了1000亿元，其中前四位都超过了2000亿元。

将2024年6月销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，笔者预测2024年7月，国内装载机市场销量为3824台，同比增加7.39%；国内叉车市场销量为60643台，同比增加3.85%。

以挖掘机和装载机为代表的土方工程机械将继续带动中国工程机械行业相关细分领域持续复苏。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。