2021年半年报简析：诺力股份，一家与众不同的叉车公司

导读：诺力股份，从手动托盘车产品出发，随着市场的变化，逐步进入电动仓储叉车、电动叉车、智能化的AGV无人化物流搬运设备，再通过资本的运作，进入到智慧物流系统业务板块。

今天的诺力股份已实现了产品线从设备到系统的全覆盖、多品牌化，营销市场与制造基地已实现了国际化，初步具备了成为一家国际化物流装备系统综合制造服务供应商的基本架构，与全球叉车行业巨头丰田、凯傲的行业布局也比较吻合，虽然目前的企业体量与巨头还有很大的距离，但至少证明了诺力股份确实是正走在一条方向正确的康庄大道上。

诺力股份2021年半年报早就已经发布了，从经营数据来看，增长的趋势还是非常显著的。诺力智能装备股份有限公司实现营业收入28.04亿元，同比增长45.59%，实现归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比增长30.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.48亿元，同比增长40.66%。

诺力股份经过多年的努力，现在已经发展成为全球为数不多的能够同时提供物料搬运设备、智能立体仓库、智能输送分拣系统、无人搬运机器人(AGV)及其系统、供应链综合系统软件、智能工厂规划及实施等整体解决方案的公司，完美地实现从“传统物料搬运设备制造商”到“全领域智能内部物流系统综合解决方案提供商和服务商”的华丽转型。现在，诺力股份的主要业务由智能制造装备业务板块和智慧物流系统业务板块两大板块构成。

诺力股份的智能制造装备业务板块主要从事物流装备的研发、制造、销售及其相关服务，主要涉及专用车辆制造、连续搬运设备制造和升降机制造等通用设备制造行业以及工程设计服务等专业技术服务行业。主要产品包括轻小型搬运车辆、机动工业车辆、AGV叉车等工业车辆，呈现出电动化、智能化、轻量化、高位化、节能化的趋势，这个业务板块拥有三个生产基地：以诺力股份本部和永烜机械为主的长兴生产基地、马来西亚生产基地和越南生产基地。

诺力股份的智慧物流系统业务板块是为各行业客户提供定制化、智能化的内部物流整体解决方案，主要业务包括为制造型企业、流通型企业以及物流配送中心提供包括自动化立体仓储系统、自动化输送分拣系统、无人搬运机器人及系统和自动化物流软件系统的方案设计、数据仿真、设备制造、安装调试、售后服务于一体的解决方案。这个业务板块的旗下子公司有中鼎集成、法国SAVOYE、上海诺力。

一、诺力股份的企业核心竞争力分析

1. 强大的技术创新优势

诺力股份始终把技术创新作为提高企业核心竞争力的重要举措，是企业在激烈的市场竞争中赖以生存和发展的命脉，所以，建立了以符合市场发展方向和客户项目需求为主导的技术创新机制，根据市场和客户的需求，不断地丰富产品种类，优化产品结构，提高产品品质，以满足客户相应的个性化需求。目前，诺力股份及旗下子公司打造了业内先进的研发体系，聚集了行业经验丰富的研发团队，系统性的提高了研发设计能力，具备有雄厚的技术实力、高水平的智能制造能力和持续不断的创新研发优势。

2. 完善的产业布局优势

从产业生态上看，诺力股份定位于“聚焦一个行业、发展两大业务、布局新兴产业”，即聚焦内部物流行业、大力发展智能制造装备业务和智慧物流系统业务，积极投资与企业自身产业链相关的智能制造、工业物联网、5G、人工智能等新兴产业，先后全资收购了中鼎集成和法国SAVOYE，投资了专注于人工智能和机器人领域的Clearpath公司，专注于视觉导航技术的深圳市有光图像科技有限公司，智能制造领域的荣智工企智能技术（昆山）有限公司和苏州迅益科系统科技有限公司等，为未来可持续发展奠定基础，有利于进一步打造产业生态体系，助力在全球范围内提高核心竞争力和整合资源，全力打造行业的头部企业，实现企业的发展战略目标。

3. 成熟的软硬件体系优势

（1）硬件方面：核心设备自产优势

诺力股份旗下的中鼎集成、法国SAVOYE、上海诺力公司都是集规划设计、生产制造、方案实施、售后服务于一体的原厂商型智慧物流系统集成商，都具备成熟的工业物流系统中的核心设备制造能力，主要包括堆垛机、输送分拣设备、多层穿梭车、自动包装机、各类无人搬运机器人等核心设备。核心设备自产一方面可以保证各个设备间的兼容性，提升系统稳定性和运转效率，另一方面可以有效缩短设计、施工和调试周期，此外还能有效提高售后服务和维护能力。

（2）软件方面：完善高效的软件体系

中鼎集成、法国SAVOYE、上海诺力在智慧物流系统领域具有独立的软件设计与开发能力，为客户提供综合性物流软件解决方案，主要软件体系产品包括：设备控制监控系统（WCS）、仓库管理系统（WMS）、柔性化生产执行系统（FMS）、生产数据追溯和设备效能分析大数据平台（DMS）、运输管理系统(TMS)、订单管理系统(OMS)、智能APS生产排程系统、智能仓储管理系统(IWMS)、自动包装系统等。

4. 品牌优势

诺力股份拥有二十年的仓储物流搬运车辆研发和生产经验，在行业中已经取得先发优势，拥有了良好的行业口碑，已连续多年占据全球轻小型工业车辆首位，经过数十年的市场开拓和品牌培育，诺力叉车“NOBLELIFT诺力”品牌在国内市场和国外经销商中均已建立起了良好的知名度和声誉。诺力股份旗下的中鼎集成、法国SAVOYE公司持续深耕智慧物流系统行业，截至目前在全球范围已完成相关物流系统工程案例超过1700个，在电子商务、食品零售、冷链、医药、新能源、汽车、机械、造纸、能源、化工等上百个领域积累了众多项目实施经验和良好的业内口碑。

5. 人才和团队优势

诺力股份具备合理的人才结构和梯队，聚集吸引了经验丰富的管理人才、高效进取的研发团队、积极拼搏的销售团队、认真负责的生产和项目实施团队，有竞争力的薪酬激励体系为吸引和激励团队和人才加入。诺力股份组建了成熟稳定的研发团队，拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站、浙江省重点企业研究院等，聚集了高精尖的研发人才，依托一系列创新载体和高端人才形成合力，取得多项核心技术的突破，成为工业车辆先进制造技术的引领者。

二、诺力股份可能面对的风险

1. 主要出口地区经济下行而导致需求减少的风险

欧美等海外市场一直是诺力股份的主要市场，2021年上半年在海外市场的销售收入约占营业收入的58.62%。目前疫情出现多种变异，疫情还在发展过程中，对未来的主要出口地区经济影响的深度和广度也在持续的加深，疫情的发展及其对经济的影响程度还有待进一步的观察，全球经济未来存在着下降的风险，而诺力的主要出口市场属于疫情影响严重的地区，因此必然会对海外市场需求和供应链产生负面影响，进而导致公司海外主要出口地区市场销售存在下滑的风险。

对策：一是加大开拓国内市场的力度，提高国内销售的占比，二是加大产品结构的调整，推出符合市场需求且有特色的新产品，三是发展新的地域市场和新的行业市场。

2. 汇率波动的风险

诺力股份出口占比较大，出口结算以美元等外币为主，如果相关币种汇率波动，将对企业财务状况有可能产生一定影响。

对策：一是诺力股份将根据汇率波动情况，适时开展远期结售汇等外汇衍生品业务，降低汇率波动对企业业绩造成的影响，二是对于可以用人民币进行结算交易的地区，在签订合同时约定以人民币计价，以此来规避汇率波动风险。

3. 应收账款管理及回收的风险

诺力股份已针对应收账款制定了相应的管理政策，并通过加强销售部门、财务部门的协同管理及落实相关人员责任制的方式使应收账款的保持在合理可控的范围内。但随着法国SAVOYE公司的并表，以及未来对国内外市场的进一步开拓，营业收入将会保持快速增长态势，对应收账款的管理将提出更高的要求，如果出现应收账款不能按期或无法回收的情况，将对企业的营运资金安排和经营业绩产生一定的影响。

对策：进一步完善内部控制措施和制度优化信用标准、信用条件和收款政策；定期进行应收账款排查梳理，加强监控和预警，派专人管理和催收；把应收账款的收回与销售激励整体挂钩等措施。

4. 资源整合及规模扩张后带来的管理风险

随着诺力股份的资源整合和全球市场战略布局的实施，业务收入规模、业务覆盖区域的不断扩大，各类订单项目在全球各地不断增多，覆盖区域更广，使得诺力股份充分及时地掌握全球各地项目现场工程进度、安全、质量、人力资源配备等方面信息的难度进一步加大；同时，企业的并购及转型升级的进展会受到受产业人才资源、业务整合协同以及文化融合进度的影响，如果对各业务板块整合管理进展不及预期，可能对未来的业务和业绩造成一定影响。

对策：诺力股份将不断巩固在智慧物流业务领域的核心竞争力，对企业转型升级形成强大支撑，积极引进吸收产业及管理等专业人才，加强团队的企业文化建设和人才的正向激励机制，保障企业稳健运营。

5. 智慧物流系统业务经营业绩波动的风险

诺力股份的智慧物流系统业务单个项目金额较高、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响较大；如受到客户修改规划设计方案或其他外部原因影响，项目的收入确认时点具有一定的不确定性。因此，诺力股份可能出现不同会计年度之间或一个会计年度内的不同季度之间，由于受当期确认收入项目金额大小和数量的影响，导致经营业绩产生较大波动。

对策：诺力股份将加大行业和客户的拓展力度，丰富订单和业务类型，加强对执行中项目的过程管理，以尽量平滑业绩波动风险。

在土地成本、人力成本不断增加的背景下，智慧物流仓储行业所提供的“机器换人，智能换人”的解决方案，完全符合国家所提倡的智能制造2025战略政策，随着近年来智慧物流仓储行业不断优化升级，行业内的产品、服务、方案功能不断按照需求延展，性价比不断提升，这为智慧物流市场渗透率不断提升打下了良好的基础。诺力股份现在已经完成了内部物流系统全产业布局，搭建了从物流设备到解决方案，从硬件产品到软件体系，从设计规划到落地实施，构建了“核心设备体系+领先软件体系+系统集成解决方案+运营服务体系”的全产业链业务模式，已成为全球为数不多的几家能够同时提供智能立体仓库、物料搬运设备、智能输送分拣系统、无人搬运机器人（AGV）及其系统、供应链综合系统软件、智能工厂规划及实施等整体解决方案的综合业务提供商。工欲善其事，必先利其器，诺力股份如同一艘扬帆远航的巨轮，正在航行在一条方向正确的航道上，长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。（文章来源：叉车部落）