浙江鼎力毛利率力压全球龙头 臂式产品有望明年快速放量

高空作业平台是工程机械细分品类中最有成长性的赛道 ，目前国外发展进入到成熟期(2018年市场规模约851亿元)，国内市场依旧处于起步阶段。

浙江鼎力作为国内龙头，产品力、公司治理、品牌渠道、生产制造能力均具备很强的先发优势。国内先发优势显著，充分受益行业高成长。与欧美全球龙头相比，浙江鼎力人工成本优势显著，产品性价比更高，2018年毛/净利率42%/28%，构筑高盈利护城河。

浙江鼎力高空作业平台

浙江鼎力剪叉式产品得到市场充分认可，国内市占率超25%。臂式产品联合Magni研发去年已经顺利发布，当前客户试用反响良好，产品需求旺盛，有望在明年受益于产能释放而快速放量。中国高空作业平台行业处于起步成长阶段，至少还有5-10倍成长空间 。与欧美成熟市场相比，中国高空作业平台现有市场规模较小，高速增长，近几年CAGR(复合增长率)超40%，呈现量小劲足的特点，行业还处于起步成长阶段。中国国高空作业平台租赁市场爆发增长，行业景气度极高。高空作业平台租赁商数量从2016年的300家左右增长至2018年的超900家;设备平均出租率2018年约77.20%，远高于美国的71%和欧洲十国的66%。

鼎力高空作业平台施工现场

产能不足限制业绩增长，项目即将投产有望打破瓶颈。2012-2018年公司高空作业平台产能利用率均超过110%，产能不足是限制公司业绩增长的主要瓶颈。公司大型臂式募投项目厂房主体已基本完工，预计2020年下半年投产。

预计浙江鼎立三季度略有下降，因为去年小剪叉产能投放三季度基数较高，今年对美出口加税的影响主要在三季度体现，因为要承担部分税，对美出口产品价格上有影响。不过，中美合谈出现转机，加之臂式高空作业平台明年下半年投产，长期仍看好。

（来源：高空机械工程）