恒立液压拟投资设立2家印度子公司，加速全球化布局

9月11日，恒立液压发布拟投资设立印度子公司的公告。恒立液压拟用自有资金在印度投资设立两家子公司：一是恒立液压印度私人有限公司，主要经营液压件和液压系统的研发生产，注册资本 2000 万美元;二是恒立液压(印度)系统解决方案私人有限公司，以售后及市场开拓为主，注册资本 50 万美元。

大力开拓印度市场，配套主机厂加速全球化进程。

恒立液压2019 年上半年海外营收占总营收比例的19%，其中北美占比35-40%，欧洲和日本占比约为30%。印度作为未来工程机械增长潜力最大的地区，恒立液压开始加大布局力度。

三一、徐工、柳工等国内主机厂龙头在陆续在印度开设工厂，恒立液压作为配套核心零部件供应商设立印度子公司，将有利于提升恒立液压在当地市场的订单响应速度、节约运输及材料成本，有利于恒立液压全球化的产业布局。

除了国内主机厂迈向全球，恒立液压进入国外龙头的供应链体系也将进一步加快全球化的步伐，目前恒立液压挖掘机油缸已经配套卡特彼勒，泵阀正在验证中。

恒立液压作为国内液压件龙头，短期内挖掘机泵阀业务放量，中长期向非工程机械领域不断拓展，配套国内外龙头主机厂加速全球化布局。预计 2019- 2021年净利润分别为 12/15/17亿元，同比增长43%/25% /15%，3 年复合增长27%。

印度投资 1.4 万亿美元用于基建，工程机械市场快速发展。

根据中国工程机械协会统计，2018 年印度工程机械销量 8.1 万台，全球占比7%(中国26%和北美7%)，同比增长 33%；2018年工程机械销售额39.7亿美元，全球占比3.6%(北美31%、中国23%及日本4.5%)，连续三年保持接近30%增速。

印度财政部长西塔拉曼日前表示，印度政府计划未来5年内投资100万亿卢比(1.4 万亿美元)用于基础设施建设。这些基建项目将在2019-2020年开工，2025年底前完工，带动工程机械需求快速增长。（资料来源：国金证券）