中联重科： 现金流创历史新高 30亿投入员工持股计划

股东和分析师争着连珠提问的情景又重新回到了中联重科的年度股东大会现场。6月21日，中联重科2018年度股东大会在长沙召开，董事长詹纯新率多位年轻高管在内的团队与参会股东及机构充展开交流。现场互动热烈。

经历过辉煌也遭遇过低迷，越过山丘走出修炼期的中联重科，又回到了人们熟悉的模样：沉静，且朝气蓬勃。

回归：现金流创历史新高

经历5年的筑底盘整后，工程机械行业从2016年底开始复苏，去年更显爆发性增长。中联重科去年实现销售收入286.9亿元，同比增长23.30%；毛利额大幅提升至77.9亿元，同比增长56.77%；毛利率同比提升近6个百分点至27.08%；归属于母公司的净利润20.20亿元，同比增长51.65%，经营性现金流50.64亿元，同比增长77.62%，创历史新高。

在资产运营效率方面，公司应收账款周转天数同比减少约123天，存货周转天数同比减少约55天。公司称，这主要得益于2018年良好的营运资本管控，资产营运效率大幅改善。

中联重科2018年工程机械板块营业收入267.2亿元，同比增长49.12%，工程机械优势板块集群效益更加凸显。公司核心产品泵车、汽车起重机和塔式起重机市占率均稳固提升，起重机械、混凝土机械国内产品市场份额持续保持“数一数二”。

如果说上述报表数字还不够形象，客户的感受可能更加直接。不止一个经销商跟记者表示，去年基本都要先付款才能排产和拿货。

中联重科助理总裁王永祥介绍，中联塔机去年取得非常不错的成绩，在市场份额上绝对领先，主营收入甚至超过行业2-20名的总和。由于市场供不应求，公司具有很强的定价权，毛利率大幅提升。他说去年塔机全款提货的订单超过30%，60%订单是到款50%才能拿货。这与五六年前行业的“零首付”相比可谓天壤之别。

变化的不只是收入和回款。今年初，记者曾到访中联重科新投产的常德塔机智慧产业园，投资7.8亿元建设的新工厂智能化水平让人耳目一新。下料、搬运、焊接、喷漆等工序基本都由机器人完成，有限的工人主要起到监测等辅助工作。工厂负责人当时介绍，新工厂的用工人数、焊料耗损都比以前大幅减少，而质量控制和速度响应则大幅提升。

五六年年前记者也曾去过原塔机产业园，当时采访主题还是“产城融合”，当地介绍重点还停留在产业园可以解决成千上万人就业层面。如今新产业园启用智能制造理念打造，用工人数已不再是追求。以点观面，塔机产业园的变化也凸显了中联重科的变化，凸显了中国制造业的变化。

回购：30亿投入员工持股计划

今年5月13日，中联重科发布《关于回购公司A股的方案》公告，拟以总额不超过29.72亿元自有资金回购A股股份。回购股份数量为公司总股本的2.5%-5%，即不低于1.95亿股不超过3.90亿股。给出的回购价不超过人民币7.63元/股，这一最高回购价格比公告日的股价高出六成，可见决策层回购意愿坚决。

5月17日首次实施回购，截至6月21日中联重科已完成回购3.1566亿股，超过总股本的4%，投入金额达16.7亿元。时间过去才一个月，中联重科30亿回购计划已投入过半。大手笔高溢价回购，闪电式实施，说明中联重科此番操作系谋定而后动，深信而笃行。

值得一提的是，回购股份全部用于员工持股计划，这也成为昨日股东大会中小股东关注所在。中联重科方面和股东交流时确认，回购的A股将用于包括高管特别是年轻新高管在内的员工持股计划。

詹纯新在会上还特别提到，公司的塔机、起重机和混凝土机械三大事业部老总都是70后。作为和中联重科接触多年的记者，现在也需要准备名片来参会，因为近来见到的高管新面孔增多且越来越年轻。

兴致不错的詹纯新，聊到中联重科的走出去表现时介绍，收购来的意大利CIFA公司，现在除了混凝土机械之外，也生产起重机。如今参加德国宝马展，公司70%的参展产品都来自欧洲基地，不需要像早年那样全部由国内万里迢迢运过去。

中联重科今年还有一个大手笔，就是在湖南长沙预计投资约1000亿元的智慧产业城。该项目预计通过4年时间，到2022年建成集高端装备智能制造基地、人工智能研究应用基地为一体的“中联智慧产业城”。

再智慧的产业城，也需要人来引领和奋斗。30亿大手笔回购用于员工持股计划以激励团队和员工，或许表明走出修炼期迎回上升期的中联重科，认为投资人才是最好的生意，投资人才拥有未来。（来源：财新社）