基建“晴雨表”向好 挖掘机销量连续18个月超万台

基建投资加码，挖掘机销售连刷历史记录。统计显示，2月份国内挖掘机销量18745台，同比增速68.70%，单月销量连续18个月过万台，打破了2010年-2011年期间10个月的数字记录。

其中，2019年前两个月挖掘机销量30501台，同比增幅39.90%。

国内挖掘机单月销量走势情况

Wind此前统计显示，2018年挖掘机总销量达203420台，创出历史新高，且年销量首次突破20万台。

挖掘机高速增势持续

国内挖掘机单月销量已连续18个月过万台。

中国工程机械工业协会挖掘机械分会公布挖掘机械行业数据统计数据，2019年2月份共计销售挖掘机18745台，同比涨幅68.70%。自2017年9月份以来，国内挖掘机单月销量均在万台以上。

2019年1-2月份共计销售挖掘机30501台，同比涨幅39.90%。

国内挖掘机销量走势情况

上海证券研报分析，2月挖掘机销量超预期：一方面与全年同期基数较低有关；另一方面是经销商为3月份的销售旺季的铺货准备。

东莞证券认为，每年的2月-5月是开工旺季，挖掘机市场也会迎来销量最高的季节，2019年挖掘机市场有望延续2018年强势复苏的态势，预计在2月-5月的开工旺季，市场行情将持续火爆。

挖掘机市场淡旺季分析表

中国证券报援引兴业证券分析认为，在基建需求、更新需求、环保升级等因素的刺激下，工程机械行业自2016年下半年起进入新一轮上行周期，预计2019年工程机械行业的高景气度有望延续，预计全年挖掘机、起重机、混凝土机械的销量增速有望分别达到20%、50%、50%以上。

上海证券研报表示，考虑到前两个月社融新增5.3万亿元，同比多增1.05万亿元，宽信用有望持续。建议持续关注强周期的工程机械行业。预计2019年挖掘机全年销量增速在10%-15%之间，销量预计在22-23万台。

报告同时提醒，国产挖掘机龙头企业市场占有率持续提升，销量增速远超行业增速。

基建继续加码

种种迹象显示，去年底以来，基建投资持续加码。

国信证券研报分析，1月份社融数据大幅改善，表明“宽信用”格局或已经确立，在地产商拿地节奏放缓，房地产投资大概率向下的情况下，基建投资链则成为了信用投放的主要载体，当下最有可能的就是基建已经起来了。

Wind数据统计显示，2018年基建投资增速达1.79%，累计增速连续3个月回升，此前累计增速已连续14个月下滑。

基础设施建设投资累计增速情况

而据兴业证券研报梳理，2019年前两个月，发改委全国投资项目在线审批监管平台申报基建投资项目金额为31562亿元，同比增长30.90%。

2017年2月以来各月基建项目申报金额（亿元）及增速

其中，交通项目是拉动基建投资项目申报增长的最主要因素。

华泰证券研报认为，基建投资仍是托底经济的重要手段之一。2019年政府工作报告提出，全年将完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工一批重大水利工程，加快川藏铁路规划建设，加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度，基建投资展望向好。

报告估算，在乐观假设下，2019年基建/房地产投资增速分别为10%/5%，挖掘机行业销量可能实现超过10%的增长。基建投资增速的改善有利于行业估值的修复，企业微观经营层面的改善有利于利润的释放。