中联重科战略聚焦业绩V形反转 新推高空作业机械发力新兴板块

“我是中联重科的坚定支持者，参加公司股东大会很多次了，虽然这次您不在现场，但我还是想提几个问题。”6月29日，在中联重科2017年年度股东大会上，投资者通过视频通讯与远在海外基地的中联重科董事长詹纯新进行对话。虽然视频通讯略有延迟，但詹纯新仍认真的侧耳聆听，并将相关问题分发给对应高管进行解答。

中联重科董秘申柯会后在接受《证券日报》记者采访时表示，公司今年将继续聚焦传统优势工程机械板块，同时，随着公司新增板块的加入，业绩增量还有很大的空间。

聚焦优势板块

2016年在经历了上市以来的首亏后，中联重科通过战略聚焦、管理变革等实现彻底反转，重回持续上升发展通道。

2017年，公司实现营业收入232.73亿元，同比增长16.23%；归属于母公司净利润13.32亿元，同比大增242.65%；经营性现金流28.51亿元，同比增长31.47%。同时，经营质量大幅提升，公司应收账款下降28.17%、存货总量下降30.42%，资产负债率降低3.57%。

据申柯介绍，2017年中联重科实现高质量增长，一方面源于公司工程机械行业全系列产品销售强势增长。同时，出售环境产业获得116亿元现金，使公司的资产流动性进一步改善，为聚焦核心业务发展提供有力支持。

2017年中联重科工程机械板块出现强劲增长态势，全年营业收入179.2亿元，同比上升70%。混凝土机械、起重机械营收同比增长52.40%和92.21%，持续保持行业领先。

申柯表示，在这轮行业复苏中公司已不再重蹈过去以信用销售快速扩张的覆辙。“公司对信用销售有严格的风险把控，首付款已经超过了40%，这轮不仅是规模的增长，也是盈利质量的明显改善。”

高质量增长不仅仅体现在盈利质量的改善，还体现在公司产品结构的调整升级。据了解，中联重科研发的新一代灵动、智能4.0产品，已成为公司新的盈利增长点。2017年公司共研发4.0升级换代产品41款，其中28款完成样机下线，拥有较高毛利率的4.0产品销售占比超50%。

“互联物联网等新技术赋予了传统产业新内涵，公司现在的产品相较之前的产品更加智能、环保、高效，随着产品技术的更新迭代，公司的盈利模式也将发生变化。”申柯对《证券日报》记者说道。

在国内市场全面复苏的同时，海外市场“渠道、零件、本土化”的核心战略也初显成效。

年报显示，中联重科2017年实现境外收入23.65亿元，同比增长9.27%，实现高于行业的增幅。此外，公司对境外8大主要生产制造基地进行了产品线拓展和功能升级。其中，意大利CIFA经营质量稳中有升，德国M-TEC经营业绩大幅增长，营业收入同比增长36.1%。

发力新兴板块

2017年期间，中联重科还加速向新兴板块发力，“智能、高效”的全新一代挖掘机、高空作业机械产品研发试制正在快速推进。

此次年度股东大会通过了《公司关于增加公司经营范围并修订<公司章程>的议案》，中联重科在公司经营范围中增加了“高空作业机械”。业内人士认为，此举表明中联重科将聚焦推进高空作业机械设备的生产制造，抢占这一领域前景十分看好的国内外市场。

据高空作业机械公司总经理任会礼介绍，高空作业产品覆盖建筑、机场、广告等多个行业，产品渗透率高，受市场波动小。目前，该领域全球市场规模在600亿元左右，国内市场年增长率约30%至40%。

按照中联重科进入高空作业机械领域的规划，公司将按“两个三年”战略稳步推进。“第一个三年做成国内的第一品牌，第二个三年进入全球前三，并基本能对标全球第一、第二。目前第一、第二，他们每年的销售额大概在120亿元左右。”任会礼在回答投资者提问时说道。

值得一提的是，今年5月份，明晟公司公布MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数，其中234只股票被纳入MSCI指数体系，中联重科赫然在列。

据统计分析，纳入名单的上市公司存在明显的特点：流通盘较大，流通性较好；业绩较为稳定；蓝筹股、白马股入选概率高。同时，还须满足是沪深股通的标的股票且不能随意停牌等条件。

中联重科的分红数据与其入摩身份高度般配。据东方财富数据统计，中联重科累计派现总额高达102.28亿元，已达到融资总额的1.65倍。公司连续18年实现现金分红，仅2017年公司现金分红总额就达到15.59亿元。