3月财新制造业PMI降至51.2 用工连续41个月收缩

3月份 PMI 数据显示，中国制造业运行进一步小幅增长，但产出与新订单的增速皆较2月份放缓，新出口业务的增速降至3个月来最低。用工继续收缩，收缩率与2月份相 近，同属轻微。最近调查还发现，厂商对库存控制更加审慎，投入品与成品库存在3月 份皆有所下降。展望未来一年的业务前景，业界的乐观度较2月份的近期高点有所回 落，但整体仍然保持强劲。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的采购经理人指数(PMI)在3月份录得51.2，低于2月 份(51.7)，显示制造业整体运行状况进一步改善，虽然仅有小幅增速，最新指数值仍然是4年来最高纪录之一。 3月份，中国制造业产出连续第九个月保持增长，许多厂商反映市况好转，新订单增加。不过，相比2月份，增速轻微下降，整体仅 算温和。 与产出一样，月内新业务增速也轻微放缓，但整体仍算可观。数据显示，新订单总量增速放缓的主要原因是新接出口业务量增幅减 弱，3月份新接出口订单量的增速为今年以来最弱。

3月份，制造业用工收缩趋势延续到41个月，不过收缩率轻微，与2月份相近。同时，产能压力迹象更加明显，积压工作进一步增 加，但增速整体仅算小幅。 月内厂商继续增加采购，但是与产出一样，采购增长率也较2月份放缓。投入品供应商交货速度继续放缓，但幅度仅算轻微。

另外， 月内厂商对库存采取相对谨慎的态度，采购库存轻微下降，而成品库存虽然只是小幅下降，但已创下10个月来最大降幅。 第一季末，制造商发现投入品价格的涨幅进一步放缓，但整体仍属显著。产出价格在3月份亦有上扬，但涨幅放缓至6个月来最小。 最新调查数据显示，业界对未来12个月业务前景继续保持乐观，但乐观度较2月份创下的近期高点轻微回落。厂商的信心部分来自 新产品发布与市况改善。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用制造业 PMI数据时表示： “2017年3月财新中国制造业 PMI 录得51.2，比上月下跌0.5，制造业发展依然保持相对高速。分项中，产出指数、新订单指数、雇佣指数等均小幅下跌;原材料库存和产成品库存双双 进入收缩区间，厂商补库存意愿似乎下降;投入和产出价格指数仍高，但二者都连续3个月下降。3月中国经济继续向好，不过临近二季度窗口期，经济转弱迹象已经开始显现，后期可能面临更大的下行压力。”