振奋人心 中国工程机械销量和开工率持续回升

11月挖掘机、汽车起重机、压路机销量继续大幅增长，开工小时数稳步提升，汽车起重机开工小时创两年新高。我们认为这一增长态势可以延续至明年上半年，理由：同比基数低、新开工增长、矿山等上游企业盈利改善带动设备需求、2017年开始更新需求增加。

挖掘机

挖掘机11月单月销量6664台，同比增长72.7%，已经连续三个月实现70%以上增长。1-11月挖掘机销量同比增长17%，好于预期。11月挖掘机出口725台，出口占比10.9%。三一重机11月挖掘机销量1416台，同比增长107.02%，已经连续三个月同比实现翻倍以上增长，国内市场占有率保持第一，达到22%。

挖掘机销量示意图

叉车

10月叉车销量30893台，同比增长24.9%，10月叉车出口12016台，出口占比达37.3%。

叉车销量示意图

装载机

装载机11月销量5176台，同比增长21.9%， 1-11月累计销量仍下降6.6%。装载机出口数量也从10月份开始出现同比增长，11月装载机出口数量1143台，同比增长30.5%。

装载机销量示意图

压路机

根据中国工程机械工业协会路面与压实机械分会统计，2016年11月参加统计的23家主要企业共销售压路机878台，其中静碾26台，轮胎式78台，机械式单钢轮299台，全液压单钢轮176台，双钢轮132台，轻型设备145台，垃圾压实机8台，其他种类14台。2016年累计销售11067台，同比2015年增长13%；本月销售数量排名前三位的企业分别为徐工231台，国机洛建89台，江苏骏马75台。

压路机销量示意图

推土机

据中国工程机械工业协会铲土运输机械分会对12家推土机主要生产企业统计，2016年11月共销售推土机287台，同比减少22台.今年1至11月，推土机累计销量为3769台，同比增加367台，增长10.8%。

推土机销量示意图

汽车起重机

11月汽车起重机行业销量731台，同比增长45%，龙头企业这两个月也是翻倍增长。

汽车起重机销量示意图

摊铺机

根据中国工程机械工业协会路面与压实机械分会统计，2016年11月参加统计的18家主要企业共销售摊铺机112台，其中机械式4台，全液压式108台。2016年累计销售1829台，同比2015年增长7%；本月销售数量排名前三位的企业分别为徐工32台，维特根福26台，戴纳派克12台。

铣刨机

根据中国工程机械工业协会路面与压实机械分会统计，2016年11月参加统计的12家主要企业共销售铣刨机25台，其中轮胎式19台，履带式6台，2016年累计销售570台，同比2015年增长-1%。本月销售数量排名前三位的企业分别为徐工12台，维特根10台，华通动力1台，三一1台，宝马格1台。

虽然进入淡季，但是工程机械开工小时仍保持回升态势。

2016年春节后开工小时持续增长，存量设备利用率回升，销量必将回升。

小松监控的挖掘机月工作小时从今年2月开始，结束了2014年以来的下降， 11月开工小时增速17.5%，开工率接近86%，持续向好。

小松监控挖掘机工作小时示意图

三一挖掘机工作小时稳步提升，开工率略低于小松。

三一监控挖掘机工作小时示意图

中联重科泵车月工作小时缓慢回升，塔机工作小时数大幅回升，汽车起重机月工作小时已接近历史高位。

中联监控设备工作小时示意图

徐工汽车起重机开工小时大幅回升，创两年的新高。

徐工监控汽车起重机工作小时示意图

随着社会存量设备利用率提升，新购机需求必将回升，挖掘机、起重机、推土机、装载机8月后销量陆续开始大幅增长，也印证了这个判断。