多指标回暖显示经济企稳 基建投资或成明年亮点

中央经济工作会议本月即将召开。在下行压力仍存的大环境下，如何判断明年国内经济形势成了当前市场关注的热点，各大权威机构近期也纷纷进行了预测与分析。

多位专家认为，物价、投资、工业企业利润等多项数据显示，我国宏观经济已经出现企稳迹象，明年经济增速也许会保持低迷，但增长质量改善正在为经济走出周期底部积蓄能量，在这个过程中，基建投资和出口或将成为明年经济运行的亮点。

基建投资或成明年经济亮点

蓄能 经济已经相当接近底部

即将召开的中央经济工作会议最重要的事项是明确2017年的经济工作任务。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟认为，在这一会议上，几乎每年都有新提法，在去年12月的会议上，提出了“三去一降一补”。2016年，去产能、去库存进展明显，钢铁煤炭去产能任务提前完成，一二线房地产库存明显减少。去杠杆、降成本成效有限，家庭杠杆率大幅提升，企业杠杆率及其综合经营成本依然较高。补短板任重道远。

在中信证券首席宏观经济学家诸建芳看来，从存货周期、设备投资周期、房地产周期、货币政策周期、金融杠杆周期以及人口周期等观察，多项指标一致性预示，中国经济“出清”已达到一定程度，“三去”加速经济出清过程，中国经济距离底部已经一步之遥。

中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦此前也表示，中国经济已经相当接近底部，在今后一两年时间，如果宏观政策比较得当，供给侧改革能有实质性进展，中国经济触底是大概率事件。“所谓触底，实际上是找到一个能稳得住的中速增长均衡点。”刘世锦强调，中速增长平台要重视质量和效益、维持资源可持续，要真正稳得住，新的增长动能很重要。

不过，广发证券首席宏观分析师郭磊认为，目前宏观经济并非最终底部。2013年之后经济实际增速一直震荡向下，最近三个季度持平，但是这种持平并非是触底的证据。他表示，中国经济实际增速一路下行以来，大致在7.7%附近维持了三个季度，在7.0%附近维持了三个季度，6.7%附近维持了三个季度。当前的6.7%包含着地产和汽车明显的高位透支，未来将进一步回归。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩预测，2017年中国宏观经济形势与2016年类似，既无足够动力实现向上突破，也缺乏断崖式下跌的基础。经济增速虽然保持低迷，但经济增长质量改善正在为中国经济走出周期底部积蓄能量。