挖掘机是那只“先知”的“鸭”吗？

作为经济活动的一个重要参考指标，在房地产、基建等行业的带动下，今年9月份国内挖掘机销量再创新高，同比暴增七成。

与此同时，其他工程机械品种例如汽车起重机、道路机械、旋挖钻机等也出现了不同程度的增长。经历多年惨烈下跌之后，工程机械行业巨头的业绩终于看到回升的曙光，中联重科、徐工机械等行业巨头三季度业绩纷纷减亏甚至扭亏为盈。

作为经济活动尤其是重工业和基础建设的一个重要参考指标，挖掘机会是经济回暖过程中那只“先知”的“鸭”吗?

从目前情况来看，不无可能。在经济周期中，工程机械的销量与基建和房地产投资密切相关，挖掘机回暖的背后是持续增加的基建投资。统计局数据显示，前8个月基础设施投资70827亿元，同比增长19.7%，增速远超GDP。

之所以出现这种情况，主要是受到下游基建、房地产需求带动，国家财政也积极支持基础设施的建设。另外，PPP模式(Public-Private-Partnership，公共私营合作制)的推广对挖掘机销量的拉动也有一定作用。一个主要例证是，在基建投资的拉动之下，此前被列入去产能名单的钢铁、煤炭等过剩行业，近来都出现了回暖的趋势。在基建投资持续回暖的刺激下，连续50多个月负增长的工业生产者出厂价格指数(PPI)在9月份重新出现正增长。

从种种迹象来看，在积极的财政政策与货币政策刺激下，经济有所复苏应该是大势所趋。然而需要看到的是，在上一轮强刺激过后，工程机械行业一度出现了持续三年的高速增长，此后却急剧滑落并陷入长期低迷。这次是否会不一样?或许还要一段时间才能揭晓。