中联重科：11家机构蜂拥调研中联重科受机构扎堆关注

1．公司2016年上半年业绩情况介绍。

1、2016年上半年宏观经济及行业回顾

2016年上半年，国家继续大力推进供给侧结构性改革。工程机械行业跌幅收窄，但仍处于去杠杆、去库存、去产能的阶段；环境产业市场化进程加速，行业规模持续增长；农机行业处于产品升级、结构性调整阶段。

2、2016年上半年公司整体经营回顾

受工程机械板块收入下降、员工离职补偿及汇率变动影响，公司2016年上半年业绩仍旧承受压力。根据中国会计准则，公司实现营业收入约为90.04亿元人民币，净利润约为-8.37亿元人民币。

分板块来看，上半年工程机械销售额为47.54亿，同比下降27.81%，毛利率23.89%，同比提升1.64个百分点：环境产业销售额为19.04亿，同比上涨7.86%，毛利率29.48%，同比提升0.26个百分点；农业机械销售额为21.38亿，同比上涨11.69%，毛利率14.87%，同比提升2.29个百分点。

2016年上半年，工程机械行业跌幅收窄，但仍处于去杠杆、去库存、去产能的阶段；环境产业市场化进程加速，行业规模持续增长；农机行业处于产品升级、结构性调整阶段。公司顶住各方面压力，聚焦实施转型战略，变革初见成效，经营开始企稳。

2．请介绍公司业务转型的最新情况。

2016年上半年，在环境产业板块，公司完成了意大利纳都勒公司和湖南宁乡仁和垃圾运营项目的收购，实现了环境运营的拓展；公司创新了环境产业经营模式，在县域环境治理、固废垃圾处理、污水处理等多领域实现突破；环卫设备方面，公司利用渠道优势突破了诸如日本等高端市场；

在农业机械板块，公司充分利用洲际研发平台，积极打造具备国际竞争力的中高端产品，比如目前公司自主研发的PL2304高端大马力拖拉机已正式交付新疆用户；

在金融业务板块，中联资本、财务公司、财险公司等各项工作有序推进，产融结合进一步落实落地。

战略新兴板块的迅速成长，弥补了公司下降的收入，更突显公司战略转型的效果显著，根据统计，2016年上半年公司战略新兴板块总收入达到了42.5亿人民币，占公司收入比重为47.2%。

3．公司营销变革目前情况如何？

2016年上半年，公司工程机械板块通过市场与管理变革，打破了过去的事业部经营模式，建立了以区域市场牵引全局的全新模式。其中，大区分公司直面市场，产品事业部专注科研与制造，工程机械集团人员继续精简。2016年3-7月经营逐步好转，人员效率显著提升，公司重点产品市场占有率逐步回升。

根据统计，第二季度公司总体实现营业收入59.8亿，回归正常状态。公司重点产品市场地位稳固，混凝土机械、起重机械市场占有率仍保持行业数一数二；洗扫类环卫车、垃圾压缩车市场占有率继续稳居国内第一；烘干机市场占有率居行业第一，小麦机市场占有率保持行业第二。

4．2016年公司资产质量的情况如何？

2016年公司的工程机械、农业、环境板块的毛利率都出现不同程度的提升，这主要是由于产品平均售价提升以及成本下降带来的正面影响，公司精耕细作，全面推进管理提升：

(1)变革全面预算管控模式，采取月度预算与业绩考核相结合的管控方式，实现经营收入与费用支出的动态平衡。

(2)强化现金流管控机制，持续开展客户、资产分级分类，制定差异化的信用政策和催收方案，提升新合同质量，降低存量合同风险，加快资金回笼；通过集中管控、统筹安排，优化支付规则，全公司经营性净现金流相比上年同期增加约39亿元人民币。

(3)持续推进降本增效，扩大零部件自制比例，提升产能利用率，加强供应链管理，结合技术改型、优化工艺，有效降低产品成本。