机械设备行业:工程机械投资价值渐显,轨交板块强势终现

本周SW机械设备指数上涨0.96%,跑输沪深300指数1.82个百分点。国联先进制造细分板块,一周涨幅较大的子板块分别为轨交设备(+2.08%)、仪器仪表(+1.50%)以及工程机械(+1.10%);一周涨幅靠后的子板块分别为专用设备(+0.33%)、智能制造(+0.73%)以及通用机械(+0.78%)。

国联先进制造股票池一周涨幅居前个股分别为山东墨龙(002490.SZ,+13.58%)、陕鼓动力(601369.SH,+9.88%)以及精功科技(002006.SZ,+9.73%);跌幅居前个股分别为申科股份(002633.SZ,-15.37%)、凤形股份(002760.SZ,-13.92%)以及黄河旋风(600172.SH,-6.45%)。

投资策略

工程机械价值回归,关注转型成功低谷回暖的个股投资机会。近五年以来的行业低迷,使得工程机械行业症结逐步得到解决。盲目扩张带来的严重产能过剩和营收账款的居高不下的行业阵痛让越来越多的企业认识到自身发展的问题所在,出清和转型已经成为了行业新常态。我们认为到目前为止,围绕着服务维修保养、配件、租赁、二手机和再制造等业务的工程后市场正逐步发力,给行业转型预留下了足够的发展空间。根据中国海关总署的数据,2016年上半年我国工程机械产品(86个税号)进出口贸易总额为98.37亿美金,同比下降15.5%。但二季度进口额同比下降4.06%,相比一季度同比下降23.4%有大幅缩窄,国内市场出现见底趋稳的迹象。目前工程机械行业回暖尚不能下定论,但我们认为为期不远,个股前期跌幅较大,价值回归明显,当前时点可重点关注转型成功的公司。

建议关注在珠海与华发集团共同设立工程机械设备租赁公司的中联重科(000158.SZ)、与中石化强强联合携手开发专用油品,积极开发工程机械后市场的徐工机械(000425.SZ)以及积极转型智能制造的厦工股份(600815.SH)等个股。

轨交设备板块逐渐强势,再次提示投资机会。本周国联机械子板块中,轨交设备以2.08%的整体涨幅领涨机械子板块,超越申万机械设备1.12%,一改前期颓势,强势渐显。当前经济增长面临较大压力,各项改革迫在眉睫,而稳增长是改革的前提,投资又是稳增长的主要抓力,城市轨道交通已成为我国新一轮基础设施建设的重要拉动力。

重要新闻

国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》2016年第八届北京国际智能交通与停车设备展览会于11-13日举行陕京四线输气管道开工,油气管线设备需求激增

风险提示

国内政策变化风险;大宗商品价格变动风险;汇率变化风险等。