中国6月制造业投资和民间投资首现负增长

中国1-6月城镇固定资产投资同比增9%，再创新低，达到16年以来的最低水平。1-6月，民间固定资产投资继续滑落，仅增2.8%。

民间固定资产投资和全国固定资产投资增速

海通证券姜超点评道，从6月当月投资增速看，制造业投资和民间投资首现负增长，房地产投资继续回落，基建投资仍在高位，但独木难支。

国家统计局数据显示：

2016年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9%（扣除价格因素后实际增长11%），增速比1-5月份回落0.6个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。

1-6月份，民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%。增速比1-5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。

国家统计局新闻发言人盛来运表示，民间投资增速回落，与整个经济结构调整相关。民间投资增速虽然回落，但是投资结构在优化。从先行指标看，民间投资有条件出现企稳态势。民间固定资产投资放缓会影响下半年GDP增长。

目前，中国经济进入转型调整新阶段以后，由于产能过剩比较严重，亟待进行市场出清，市场环境偏紧，传统行业的投资积极性不高，所以民间投资意愿不强。从国务院的督察看，确实有地方存在民间投资准入门槛过高的问题，不利于民间投资的增长。另外， 民间资本存在贷款难、贷款贵的问题。这些问题都影响了民间投资的增速。

尽管增速回落，但是投资的结构在优化。从产业结构看，二产的投资增速回落，但是三产的增速保持两位数的增长。高技术产业和高技术服务业投资增长在加快。

从先行指标看，新开工项目保持较快增长速度。近期，PPI降幅持续收窄，对于企业利润有好处，也有利于吸引民间投资。国务院也出台了相关的政策措施，只要加强对措施的落实，民间投资有条件出现企稳态势。

民生宏观分析称，政府加杠杆，总投资增速稳中趋降。

1-6月民间投资增速2.8%，前值3.9%；公共投资同比增长20.40%，前值20.37%，产能过剩、利润下滑、资金向公共部门聚集避险导致民间投资加速下滑。

基建投资增速20.9%，前值20.0%。分项来看，水利管理业、道路运输业投资增速提高，公共设施管理业和铁路运输业投资增速回落。下半年随着地产投资回落，基建稳增长的作用进一步提升，预计将有更多政策出台，包括PPP和专项建设债等。

房地产投资增速6.1%，前值7.0%。销售面积增速从33.2%下降至27.9%，新开工增速从18.3%下降至14.9%，而土地购置面积同比跌幅收窄（-5.9%到-3.0%）。销售高增速带动待售面积小幅回落，降至7.13亿平方米，但随着销售增速的放缓，未来库存可能被动增加，维持地产投资继续下滑的判断。

制造业投资增速3.3%，前值4.6%。3-5月PPI连续3个月环比正增长，制造业企业盈利边际改善，但并没有改变制造业投资持续下滑的趋势，主要因传统重化行业依然面临严重产能过剩，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（-11.0%）、有色金属冶炼和压延加工业（-5.7%）下滑尤为明显。

国家统计局数据还显示，前6个月：

城镇固定资产投资方面

分产业看，第一产业投资7460亿元，同比增长21.1%，增速比1-5月份提高0.5个百分点；第二产业投资101702亿元，增长4.4%，增速回落1.4个百分点；第三产业投资149198亿元，增长11.7%，增速回落0.2个百分点。

第二产业中，工业投资99594亿元，同比增长4.2%，增速比1-5月份回落1.2个百分点；其中，采矿业投资4225亿元，下降19.7%，降幅扩大3.3个百分点；制造业投资82261亿元，增长3.3%，增速回落1.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资13108亿元，增长22.5%，增速提高0.9个百分点。

第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）49085亿元，同比增长20.9%，增速比1-5月份加快0.9个百分点。其中，水利管理业投资增长27.1%，增速加快3.6个百分点；公共设施管理业投资增长26.6%，增速回落2.8个百分点；道路运输业投资增长13.5%，增速加快3个百分点；铁路运输业投资增长9%，增速回落3.2个百分点。

分地区看，东部地区投资111135亿元，同比增长11%，增速比1-5月份加快0.1个百分点；中部地区投资67775亿元，增长12.8%，增速回落0.2个百分点；西部地区投资65339亿元，增长13.5%，增速加快0.9个百分点；东北地区投资12195亿元，下降32%，降幅扩大2个百分点。

分登记注册类型看，内资企业投资245106亿元，同比增长8.7%，增速比1-5月份回落0.6个百分点；港澳台商投资6730亿元，增长19.6%，增速回落1.5个百分点；外商投资5697亿元，增长11.1%，增速回落1.6个百分点。

从项目隶属关系看，中央项目投资10821亿元，同比增长12.1%，增速比1-5月份加快1.7个百分点；地方项目投资247539亿元，增长8.8%，增速回落0.8个百分点。

从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资823972亿元，同比增长7.5%，增速比1-5月份加快0.1个百分点；新开工项目计划总投资240202亿元，增长25.1%，增速回落7.1个百分点。

从到位资金情况看，固定资产投资到位资金282443亿元，同比增长8%，增速比1-5月份加快0.1个百分点。其中，国家预算资金增长21.8%，增速加快0.4个百分点；国内贷款增长12.4%，增速回落1.3个百分点；自筹资金增长1.4%，增速加快0.4个百分点；利用外资下降7.2%，降幅收窄11.3个百分点；其他资金增长37.6%，增速回落0.2个百分点。

固定资产投资（不含农户）同比增速

民间固定资产投资方面

分地区看，东部地区民间固定资产投资73208亿元，同比增长8.2%，增速比1-5月份加快0.2个百分点；中部地区46368亿元，增长5.1%，增速回落0.6个百分点；西部地区30618亿元，增长1.9%，增速回落0.1个百分点；东北地区8604亿元，下降31.9%，降幅扩大2.6个百分点。

分产业看，第一产业民间固定资产投资5973亿元，同比增长19.7%，增速比1-5月份加快1.8个百分点；第二产业79486亿元，增长2.8%，回落1.8个百分点；第三产业73338亿元，增长1.6%，回落0.6个百分点。

第二产业中，工业民间固定资产投资78688亿元，同比增长2.9%，增速比1-5月份回落1.7个百分点。其中，采矿业2544亿元，下降17.7%，降幅扩大6.6个百分点；制造业71243亿元，增长2.5%，增速回落1.4个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业4901亿元，增长27.2%，增速回落1.9个百分点。