张汉亚：我国2016年投资和经济发展形势展望

2016年4月6——8日，“第六届工程物资设备管理论坛暨物资设备电子商务平台案例、新材料新设备展示交流会”在北京职工之家隆重举行。来自中国施工企业协会相关领导、国内大型、特大型施工企业采购管理负责人、大型物资设备供应企业高层及新闻媒体的300余位嘉宾齐聚一堂，以“创新供需模式，促进融合共享”为主题，共商新常态下企业供需双方深度融合的发展大计。

中国投资协会会长-张汉亚

中国投资协会会长-张汉亚，针对我国2016年投资和经济发展形势做主旨演讲，以下是其发言实录：

去年12月14日召开的中央政治局会议指出，2016年是我国全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，做好经济工作十分重要。要求我国在2016年“坚持稳中求进总基调，坚持稳增长、调结构、惠民生、防风险，实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，保持经济运行在合理区间，着力加强结构性改革，在适度扩大总需求的同时，提高供给体系质量和效率，提高投资有效性，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，增强持续增长动力，推动我国社会生产力水平整体改善，努力实现“十三五”发展的良好开局”。

为保证实现建设全面小康社会的翻番目标，在刚刚结束的全国人大十二届四次会议上确定了我国今后5年的经济增长（GDP）目标为6.5%-7.0%之间。在经济增长速度连续五年下行的形势下，要完成这个目标，必须发挥投资对稳增长、调结构的关键作用。

一、影响今年投资发展的因素分析

1、有利因素

一，我国还处于经济发展较快的历史时期。到2020年，我国要基本实现工业化，信息化水平大幅提升，城镇化质量明显提高，农业现代化和社会主义新农村建设成效显著，区域协调发展机制基本形成。要实现上述目标，还有大量的基础设施需要建设和完善，制造业需要在创新方面投入大量的投资，农业现代化和服务业的发展都需要投资进行建设。当前我国还处于以投资建设为主要推动力的经济和社会发展阶段，投资还要在今后一个时期保持较快的增长。

二，中央和地方政府对保持经济平稳发展的决心。为保证新常态时期经济的稳定发展，各级政府都在想方设法促进经济增长。在经济增长的“三驾马车”中，政府消费受到控制，居民消费取决于居民的意向，出口取决于国外的需求，政府能用上力的只有投资。因此，国家一直强调要“发挥投资在经济增长中的关键作用”，各级政府都把促进投资增长作为保经济稳定增长的首选。

三，“十三五”规划在今年开始实施。为完成国家在2020年全面建成小康社会的目标，国家和各地政府必然在 “十三五”规划中提出并开始建设为完成目标的一系列项目，今年要启动一批“十三五”规划重大项目，完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资安排5000亿元。有助于投资保持适度增长。

四，2014和2015年国家出台的各种促进投资增长政策和措施将在2016年逐渐发挥其效用。如深化投融资体制改革，中央政府下放和取消绝大多数的项目核准；鼓励民营投资，公布几万亿的基础设施项目欢迎社会投资；推出粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程、城市轨道交通、现代物流、新兴产业和增强制造业核心竞争力等11大工程包，发行铁路建设债，建立产业发展基金；把企业发债的审批权下放到地方政府，允许地方政府发债；多次下调金融机构存款准备金率和存贷款基础利率；针对目前制造业投资无热点提出的万众创新鼓励政策；“一带一路”等三大战略；等等，为投资扩展领域，资金支持等方面提供有力的保障。

2. 不利因素：

一，制造业缺乏投资热点的局面仍然难以全面扭转。近几年由于国内外制造业的生产能力全面过剩，生产什么东西都很难盈利，企业特别是民营企业缺少投资方向，导致近两年制造业的投资占全社会投资的比重逐渐下降。大众创新和产业结构调整的实施虽然会开辟一些新产业、新技术和新产品，但由于体制和政策等一些方面的原因，真正全面发挥作用还要经历较长的时间。估计在今的年制造业还会继续缺乏投资热点。

二，建设资金缺少的问题不能彻底解决。近几年，资金紧缺一直是影响投资增长的主要因素。由于经济形势欠佳，企业经营的整体收益下降，去年规模以上工业企业实现利润比前年下降2.3%，大批企业缺少投资的基本金；担负基础设施和社会保障建设重任的地方政府，由于企业经营效益欠佳，地方政府税收增幅下降；房地产业的不景气，则使地方政府投资主要来源土地收入大幅减少，去年全国缴入国库的土地出让收入同比下降21.6%。虽然中央政府不断加大支持地方建设的力度，但由于地方政府缺乏相应的配套建设资金，国家支持的许多项目不能开工建设。

与此同时，社会融资依然困难，由于国家一直采取紧缩的货币政策，造成社会资金紧张和成本过高，影响企业特别是中小企业的投资。2015年和今年以来，虽然采取了一些放松货币的动作，如几次下调存款准备金率，但平均仍然在17%以上，而2008年紧缩货币政策时的17.5%，说明还是没有真放松。上述问题中除融资难的问题可由国家货币政策很快调整解决并见效外，前两个问题的解决需要较长的时间，在2016年仍然会影响投资的增长。

三是前几年对经济和投资增长有较大贡献的房地产业投资难以全面恢复，虽然2015年第三季度以来的房地产销售面积和销售额都出现了快速增长，但这是长期下降之后的恢复增长，房地产业整体形势并没有完全好转，部分二线城市和大多数三、四线城市还没有起色，去库存的任务还较艰巨。2016年的房地产业投资形势会有所好转，但从2015年房地产开发企业土地购置面积一直下降，可以预计2016年的房地产业投资难以恢复到过去较快增长的局面。

四是有相当一部分国有企业和地方政府的领导懒政怠政和不作为，缺少对投资建设的积极性。即使在国家提供项目和资金支持的有利条件下，一些企业和地方政府也不采取行动去推动项目开工和建设，而是采取拖延和等待的态度，造成国家资金的积压，使国家促进投资增长扩内需的政策和措施难以落实。

3. 不定因素

首先是国家的调控政策，包括能否改变从紧的货币政策；积极的财政政策能否从政府不断加大投资转向为企业减免税和取消一些收费，真正降低企业经营和投资成本；国家确定的各种投资基金，如计划成立的600亿国家中小企业发展基金能否尽快到位，基金管理机构，补偿机制，申请办法等能否尽快出台，投入实施，发挥作用。

其次是国际政治、经济形势的发展的不确定性。

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二、今年投资与经济增长的预测

1.今年以来的发展趋势

今年以来，投资增长与去年相比出现回暖迹象。1-2月，全国固定资产投资（不含农户），同比增长10.2%，比去年全年增长10.0%提高了0.2个百分点。其中，基础设施投资同比增长15%；全国房地产开发投资增长3.0%，增速比去年提高2个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降19.4%，降幅比去年全年收窄12.3个百分点；土地成交价款增长0.9%，去年全年为下降23.9%。全国施工项目计划总投资同比增长13.9%；新开工项目计划总投资增长41.1%。建筑商务活动指数为58.0%,新订单指数为50.5%,环比分别上升2.8和2.4个百分点。

从工业看，规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %，比去年12月份回落0.5个百分点；但规模以上工业企业利润总额同比增长4.8%，改变了2015年全年利润下降的局面 3月份的制造业经理采购指数（PMI）从上年的49上升到50.2，是去年7月份以来首次重返标志工业增长的50之上。2月份全社会用电量同比增长4.02%,结束同比和环比增长为负值的状态。

2.投资增长

根据以上分析和综合比较，我认为国家为发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用，在今年与去年一样会根据经济发展的情况，适度出台促进投资增长的政策和措施，如在形势欠佳的时候，继续下调存款准备金率，加大产业基金的力度等等。预计投资的发展形势会略好于去年，全年的投资增长可能与去年持平或稍高，对经济增长的作用也与去年持平或稍高。

3. 消费增长

国家近几年在扩大消费方面制定并推行了许多政策和措施，国家财政不断增加教育、医疗等等方面的投资和运行经费，实施了六大消费领域的促进政策，推动大众创业促进就业增长，同时各地方政府不断提高最低工资的限额，增加对贫困地区和民众的补贴，使城乡居民收入都有较大的提高，超过了GDP的增长。去年消费的增幅和对经济的贡献率都超过了投资。今年国家要继续增强消费拉动经济增

长的基础作用。提出适应消费升级趋势，破除政策障碍，优化消费环境，维护消费者权益。支持发展养老、健康、家政、教育培训、文化体育等服务消费。壮大网络信息、智能家居、个性时尚等新兴消费。促进线上线下协调互动、平等竞争，推动实体商业创新转型。完善物流配送网络，促进快递业健康发展。在全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品。降低部分消费品进口关税，增设免税店。落实带薪休假制度，加强旅游交通、景区景点、自驾车营地等设施建设，规范旅游市场秩序，迎接正在兴起的大众旅游时代，等等。预示今年的消费增长和对经济增长的贡献不会低于去年。

3. 进出口增长

去年我国货物进出口总额比上年下降7.0%。其中，出口下降1.8%；进口下降13.2%。贸易顺差36770亿元，比上年增加13244亿元。从目前看，今年的国际经济政治形势仍难以预测，但会继续保持去年以来出口一直好于进口的情况。

4. 2016年经济增长预测

综合考虑2016年经济增长的各种影响因素，我认为平稳增长的潜力较大，能够实现国家确定的6.5%-7%的目标。