吴佳柏：中国钢企遭遇大面积亏损

2015年头10个月，中国最大的101家钢铁企业总共亏损720亿元人民币（合110亿美元），超过去年所获利润的两倍。这些钢铁企业曾帮助点燃了中国的工业革命和楼市狂潮。

钢企命运的逆转凸显出，随着经济增长放缓，中国对基本材料的疯狂需求正逐渐退潮。此前，在仅仅两年内，中国生产的水泥就超过了美国在整个20世纪的产量。

从资源丰富的巴西和澳大利亚，到英国的炼钢厂，中国行情变化导致的需求停滞发出的冲击波正在传遍全球。

中国政府试图在国内强制开展整合的努力在很大程度上未能成功，只留下一群以亏损价格大量生产钢铁、水泥和玻璃的产业，导致通缩愈演愈烈。这种局面还导致新的债务不断积累：中国最大的国有钢材交易商中钢集团(Sinosteel)就曾违约一笔本该10月份偿还的债券。

中国的房地产业是钢材需求的最大源头，目前该行业仍在挣扎之中。最近，在超过一年的下滑之后，中国的房价和销售量已开始上升，不过建设活动依然在下滑，原因是开发商在等待市场消化过高的未出售住房。

周五，以Chris Chen为首的汇丰银行(HSBC)分析师在一份报告中写道：“对社会稳定的需要（是）快速解决产能过剩问题的最大绊脚石。与炼钢厂相关的就业人员规模太大，裁员可能会引发社会动荡。”

“我们还预计，在政府支持的亏损（国有）钢厂和盈利能力相对较强（却缺乏适当支持）的民营钢厂之间的僵局会长期存在。”

根据汇丰银行的数据，今年中国已关停5000万吨炼钢产能，只占其总计11.4亿吨产能的4%。根据该行计算，中国明年需要再削减1.2亿吨至1.6亿吨产能，才能令全行业产能利用率达到80%这个“相对健康”的水平

在所有101家最大钢企中，48家在今年头10个月遭遇净亏损。根据中国官方新华社旗下的《经济参考报》(Economic Information Daily)所获的中国钢铁工业协会(China Iron and Steel Association)未公开数据，所有这些企业的总亏损总计达390亿元人民币。排除来自非核心业务的盈利，总亏损达720亿元人民币。

钢铁市场的状况正在恶化。根据该报的说法，仅10月份的核心业务亏损就达150亿元人民币，比9月份高了28%。11月份中国官方钢铁部门采购经理人指数(PMI)滑落至37，比10月份低了5.2,。该读数低于50，表示相关产业处于收缩之中。

中国钢铁工业协会预计，在2000年至2013年期间出现15%的平均增长率之后，中国钢铁产量已经见顶，明年将下跌3%。然而，必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)和淡水河谷(Vale)等铁矿石生产商仍坚持对中国钢铁生产的更乐观预期。过去十年间，这三家生产商曾投入数十亿美元扩张产能。