人民币逼近汇改来低位 法兴银行:或是贬值信号

　　过去三周，人民币中间价下跌0.8%，逼近今年“8·11”汇改以来最低水平。西方分析师认为，若中间价创最近汇改后新低，将是“重要”信号，意味着中国政府可能准备让人民币贬值。

　　今年8月11日，中国央行宣布，从当日起中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率，当天人民币兑美元中间价大幅下调逾千点，创史上最大降幅。截至10月初，人民币累计贬值2.4%。昨日人民币兑美元中间价又降至6.3877，仅比8月27日的四年最低汇价高0.3%。

　　据彭博新闻社报道，法国兴业银行驻新加坡的亚洲货币策略师Jason Daw近日预计，如果中国央行将人民币中间价降至8月以来最低点，“那对市场将是重要的心理信号，强化了人民币将要贬值(的预期)。”人民币最近一轮下跌“可能意味着中国政府对近期进一步贬值感到满意。”

人民币逼近汇改来低位 法兴银行:或是贬值信号

　　Daw预计，到明年年末，人民币兑美元将在控制下逐步跌至6.8，彭博调查分析师的预期中位汇率是跌3.2%至6.6。

　　Daw认为，人民币空头的主要风险是中国央行干预。人民币贬值以来，央行一直在离岸和在岸市场抛售美元，以此支持人民币汇率。离岸干预年末会更明显，因为在推动人民币加入IMF特别提款权(SDR)货币篮子期间，央行要设法缩小离岸和在岸人民币汇差。

　　8月11日人民币中间价意外贬值后，国内一些分析人士认为，人民币贬值有利于缓解出口压力，稳定经济增长，但不太可能形成趋势。当月下旬，李克强总理也公开表示，当前人民币汇率不存在持续贬值的基础。就在上周日，中国央行副行长兼外管局局长易纲表示，被纳入SDR后，人民币将在一个合理、均衡水平维持稳定。

　　但上周美银美林在分析中警告，未来一年中，中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压，贬值压力将在月底IMF关于人民币纳入SDR的投票过后陡增，还将买入六个月远期美元/离岸人民币作为明年的“顶尖交易”策略。

　　近来中国官方研究人士频提强势人民币政策。昨日中国央行的研究人士、央行郑州培训学院教授王勇撰文主张，中国应加快人民币国际化进程，创造条件引入强势人民币框架。因为这符合中国经济中长期发展趋势，也能让人民币更坚挺，让美国剪不动中国的“羊毛”。

　　稍早之前，前外管局司长管涛也在文章中建议，“8·11”汇改后，汇率方面应采取强势的人民币政策。其文章认为，强势人民币并非追求人民币单边升值，而是在有管理的浮动汇率制度前提下，按照“对内平衡优先”的原则定位人民币汇率政策。