中联重科：受机构关注度提升 节前两次被调研

进入9月份，机构对中联重科(000157)的关注度有所提升，9月23日、9月30日均有机构调研该公司。股价方面，中联重科节后连续三个交易日上涨。

9月30日，银河证券、新华资产等多家机构的人员调研了中联重科，主要关注公司当前的发展战略、工程机械行业何时走出低谷、公司农业板块的拓展情况、公司近期维护股价的主要手段等。

关于公司当前的战略，中联重科称，经过几年的成长和积极转型，中联重科具备了向更高端跨越的基础和实力，公司迈向世界一流的“2+2+4”战略格局已经搭建完成。“2+2+4”，就是公司立足于产品和资本两个市场，推进制造业与互联网，产业和金融的两个融合，同时做强工程机械、环境产业、农业机械、金融服务四个板块，打造一个国际化的，高端装备制造企业。

另外，工程机械行业目前仍在处于行业的低谷盘整期。中联重科称，如果行业要彻底的走出低谷，还需要经过消化存量和应收账款，另外新增市场需求应有较大幅度的提升。在行业的低谷期，中联坚持业务转型，严控风险，聚焦于经营质量，这样一旦行业从低谷走出来公司将能抓住市场发展的机遇。公司将加快环境产业和农业机械以及金融服务这三大板块的转型。未来，随着这三大板块占整体收入的比重以及对利润贡献的占比越来越高，工程机械对公司整体业绩的影响就会逐步的缩小。

关于公司农业板块的拓展情况，中联重科称，自并购奇瑞重工以来，公司农业机械板块致力于成为国内领先的农业生产机械化整体解决方案服务商，结合公司在北美设立的研发中心，公司实现了耕、种、管、收、烘干等全程农业机械制造产品研发，其中，“杂交水稻超高产农机农艺融合示范项目”成功抢占农业机械市场制高点。

另外，机构还询问，公司近期拟对股票股价维护的主要手段，中联重科称，公司股价受到多种因素的影响，尤其是受国家固定资产投资尤其是房地产投资增速持续放缓影响，工程机械出现了行业性的业绩下降的情况。面对复杂、严峻的外部环境，公司调整经营策略严控风险，全力推进战略和管理转型。公司领导非常重视对两地股市价格的维护，也通过多种举措增加持股人信心：对于A股股票的维护近几年主要手段以高管增持为主，对H股股价的维护近期主要以回购为主。

9月23日的调研中，机构较为关注公司的业绩。根据国际会计准则，2015年上半年，公司实现营业收入约105.71亿元人民币，较去年同期减少34.18亿(同比下降24.43%)，净利润约-2.99亿元人民币，较去年同期减少12.03亿。

分板块来看，上半年工程机械销售额为64.15亿，同比下降44.03%，毛利率21.38%，同比下降3.44个百分点：环境产业销售额为17.64亿，同比上涨8.24%，毛利率29.22%，同比下降0.55个百分点；农业机械销售额为19.13亿，毛利率为12.58%。

中联重科称，公司业绩下降的主要原因是工程机械板块收入下降，尤其是混凝土机械、起重机械两大主导产品市场需求进一步萎缩，加上公司坚持从紧的销售政策所致；但是，公司在工程机械产品的市场地位没有变化，根据上牌数的统计，公司混凝土机械、起重机械重点产品的市场占有率仍在行业数一数二；更为重要的是，公司农业机械、环境产业两大新兴板块营业收入保持较好增长，目前销售收入占主营业务收入比重达35%，已经成为新的业绩增长点。

首创证券认为，公司以工程机械制造与销售为主营，产品线丰富，涵盖土木工程机械、农业机械、环卫机械和消防设备等多领域，下游覆盖多行业，安全边际高。近年来扩张步伐提速，包括收购荷兰Raxtar公司进军全球升降机领域，收购奇瑞重工实践农业机械战略，联合曼达林基金收购意大利LADURNER全面布局环境产业等，系列并购有望进一步拓展公司业务边界、提升装备制造水平。同时，借助于农业机械板块、环境产业以及在干混砂浆设备制造方面的先入优势，公司有望先于行业周期调整结束前进入二次腾飞。

东吴证券认为，工程机械进入下半年后需求有望受一带一路、铁路、水利建设拉动，进入弱复苏周期。公司风控与降本增效措施有效地减轻了公司的历史包袱，使公司更好迎接未来工程机械弱复苏。