CMI指数同环比继续下滑 低预期倒逼企业转型

2015年10月份中国工程机械市场指数即CMI为80.52，同比下滑16.52%，环比下滑3.27%（依据CMI判断标准，CMI在50-100之间，表示市场比较悲观，可能存在下滑风险）。

图1  中国工程机械市场指数

图2   2012-2015年10月CMI走势图

挖掘机市场继续低迷，与指数下滑相互印证

2015年10月份中国工程机械市场指数同比、环比均下滑，目前各机种销量的持续走低。据中国市场调查研究中心的数据统计，2015年8月份，挖掘机共计销售2493台，大幅下滑37.68%，降幅与较上月缩小0.5个百分点，降幅基本持平。大型挖掘机销售318台，同比下滑46.46%，降幅较上月缩小6.5个百分点；中型挖掘机销售718台，同比下滑49.79%，降幅较上月扩大4个百分点；小型挖掘机销售1457台，同比下滑26.27%，降幅较上月缩小1.7个百分点。中型挖掘机出现在上月出现反弹后降幅扩大，大型和小型挖掘机降幅在连续四个月扩大之后收窄，可见挖掘机市场仍旧低迷。

累计投资增速继续回落，8月投资环比微涨

2015年1-8月份，全国固定资产投资338977亿元，同比增长10.9%，增速比1-7月份回落0.3个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资增长0.73%。

分行业来看，采矿业投资8004亿元，下降7.6%，降幅扩大1.1个百分点。基础设施投资（不含电力）59164亿元，同比增长18.4%，增速比1-7月份提高0.2个百分点；其中，水利管理业投资增长20.4%，增速提高3.8个百分点；道路运输业投资增长18.4%，增速回落1.5个百分点；铁路输业投资增长9.9%，增速回落1个百分点。

1-8月份，施工项目计划总投资849974亿元，同比增长5.1%，增速比1-7月份提高0.9个百分点；新开工项目计划总投资263234亿元，增长2.7%，增速提高0.3个百分点。

资金到位情况保持稳定，没有明显提速迹象

1-8月份，固定资产投资到位资金363141亿元，同比增长6.8%，增速与1-7月份持平。其中，国家预算资金增长21.1%，增速提高0.9个百分点；国内贷款下降5.3%，降幅扩大1.1个百分点；自筹资金增长8.4%，增速回落0.2个百分点；利用外资下降25.7%，降幅扩大1.8个百分点；其他资金增长6.5%，增速提高2个百分点。

四季度预期仍较为悲观，转型和“走出去”是积极走出困境的途径

综合来看，受制于宏观经济不景气，挖掘机市场受到下游行业需求的影响未来短期内改善的空间较小。预计2015年第四季度国内挖掘机新机销量将低于一万台，降幅将接近30%，挖掘机行业仍将在低位运行。

对于行业制造商和代理商企业来说，转型和“走出去”是大家积极走出困境的途径。一些高端细分领域市场，无论是前市场制造领域，还是在后市场服务领域，受益人力成本上升等原因其市场需求增速将迥异于传统土方机械市场的制造和新机销售领域，企业可在这些方面做转型的尝试。

2015年9月13日，国务院印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》，从总体要求到分类改革、完善现代企业制度和国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措。对于这项政策，业内的国企制造商将在未来中长期内明显受益于此。