合并传闻浮现 中国“神煤”传奇或开启

据《每日经济新闻》报道，国家能源局决定将成立煤炭行业整合基金，随着新一轮央企整合浪潮的开启，有消息称中煤和神华的合并工作已经启动。午盘开盘后，煤炭板块整体拉升，中煤能源和中国神华双双涨停。

近期，国家能源局在调研神华集团、中煤集团等煤炭重点企业时表示，要深化改革，提高煤炭产业的集中度，对符合产业政策的重点煤炭企业要加大金融支持力度。据《每日经济新闻》报道，后期国家将出资成立煤炭行业整合基金，加快形成煤炭行业的进一步整合。

报道指出，国家层面的煤炭行业整合基金还未正式推出，但地方版的煤炭业整合已经拉开序幕。6月4日，内蒙古发布《关于支持煤炭转化企业与煤炭生产企业重组有关事宜的通知》。在这份通知中，内蒙古提出，为有效化解煤炭产能过剩，推动煤电、煤化重组并购，构建内蒙古煤电化整体优势，将全力支持煤炭上下游企业重组。

关于神华和中煤可能合并的传闻，早在2008年8月已传出。而当前随着新一轮央企整合浪潮的开启，有消息称，中煤和神华的合并工作已经启动。

淘汰落后产能和企业并重组一直都是煤炭行业的热门话题，按照能源局此前公布的计划，2015年要淘汰煤炭行业落后产能7779万吨、煤矿1254座。“现在，从央企到地方国有企业，都开始探讨企业整合的路径，对于煤炭行业而言，在这种大背景下整合也是趋势所在。”卓创资讯煤炭行业分析师刘杰对《每日经济新闻》表示，整体而言，对于煤炭行业肯定是利好。

从全国范围内来看，除了西南、华中部分地区，刘杰说，大部分地区已经基本完成了地方上的煤炭整合，而在央企层面，出现兼并重组的可能性还是存在的。

广证恒生表示，近期煤炭基本面所有改善。供求方面，由于动力煤和焦煤矿区已出现大面积亏损，神华等大型煤企纷纷减产停产应对。2015年前四个月，全国煤炭累计产量11.2亿吨，同比下降6.4%，产能出现一定程度收缩。需求方面，夏季旺季渐行渐近，在煤电企业补库存的作用下，煤炭需求有望形成季节性改善。整体而言，煤价由于供需的再平衡有望实现短期企稳。

该机构认为煤价短期价格的企稳不大可能改变行业的长期下滑趋势，新增产能带来的供应压力仍使煤价承压。保守测算，未来三年煤炭产能仍将以每年1亿吨以上的级别增加，加之新能源的开发使得煤炭需求前景疲软，煤炭行业的供需矛盾可能进一步恶化，长期下行趋势难以逆转。