完美诠释“核裂变”战略：中联重科的并购之路

【第一工程机械网 独家报道】当越来越多的中国企业高扬着国际化的旗帜开始走出国门，当“新常态”下中国工程机械市场开始缓速慢行，当企业开始意识到中国工程机械市场已经不足以支撑他们开足马力纵疆驰骋时，走国际化的道路，已经成为众多企业迫在眉睫的选择。

2015年6月2日，复盘后的中联重科A股迎来开盘涨停。投资者的信心来自于一则重大利好——中联重科联合曼达林基金，收购意大利LADURNER（纳都勒）公司75%股权。双方拟共同投资7500万欧元，折合人民币约5.08亿元，通过收购老股和增资扩股两种方式获得意大利LADURNER公司75%股权，其中，中联重科拟投资5700万欧元，折合人民币约3.86亿元，获取意大利LADURNER公司57%的股权。此协议的签订标志着中联重科加快推进公司战略转型升级，高起点全面跨入全球环境产业，成为继全球工程机械领先企业后全球环境产业超级航母。

完美诠释“核裂变”战略中联重科的并购之路

多年来，中联重科全力推进战略转型，成功由一家大型工程机械企业转型为集工程机械、环境产业、农业机械、金融服务等多板块业务于一体的全球高端装备制造企业。在高速发展中，中联重科一直在稳步推行詹纯新的“核裂变”战略。据了解，构成裂变战略的重要组成部分就是其一系列的企业并购重组行为，而这些并购的成功，也使中联重科发展的脚步愈加成熟和稳健。

“始终坚持以包容、共享、责任的姿态融入到全球竞争中。”这是中联重科董事长詹纯新提出的公司国际化理念，且这一理念已经贯穿于中联重科全球化竞争的每一个细节中。

“只守在中国市场就会憋死”。詹纯新认为，国际巨头在管理理念、技术资源、市场布局上都远远领先于中国工程机械企业，中联重科只有走出去，参与到国际市场的竞争中去，才能不断拉近与领先者的距离，并实现超越。

从1992到2015年，中联重科正好23岁。关于中联重科的并购辉煌案例，还要从14年前说起。

首开行业先例，并购英国保路捷

2001年，中联重科整体并购了全球非开挖机械行业的领头雁，具有30多年发展历史的英国保路捷公司，从技术、资本、市场3个方面向世界重工业的发源地欧洲进军，有人称此次并购将我国在水平非开挖施工领域的技术水平至少提前了20年。

虽然此次并购只是针对一个应用范围比较有限的行业，但是这在中国工程机械发展史上却是一个标志性的事件，是中国工程机械企业首次并购国外知名企业的成功案例。

中联重科并购英国保路捷公司签约仪式

7年并购经历，成就业内翘楚

自2001年以后，中联重科陆续并购了英国保路捷公司、湖南机床厂、中标实业的环卫机械资产和浦沅集团的汽车起重机相关资产。

2008年4月，中联重科以3400万元并购陕西新黄工机械有限责任公司，正式进入土方机械行业。新黄工原主营推土机、挖掘机和履带式装载机，可以说此次并购使中联重科的经营规模和业绩获得了快速提升。

中联重科并购湖南机床厂签约仪式

中联重科并购浦沅集团汽车起重机相关资产（签约仪式）

通过7年间的不断并购经历，积累了丰富的企业和资本运营经验。同时，中联重科将并购重组后的资产合理运营，并逐步深化工程机械产业链的整合，其盈利能力也得到了大幅提升。特别是在2003年中联重科通过收购浦沅集团汽车起重机相关资产后，2004年其收入规模呈现一个大的跳跃，由2003年的11.73亿元跃至2004年的33.80亿元，同比增长了188.11%。

除此之外，中联重科还在同年并购了湖南汽车车桥厂、华泰重工等企业。这几次成功的并购经历，使得中联重科业务从最初单纯的混凝土机械拓展到起重机械、土方机械、路面机械和环卫机械等多个领域，成为目前国内产品链最为丰富的工程机械制造商之一。

中联重科并购湖南汽车车桥厂签约仪式

并购意大利CIFA，勇夺全球混凝土行业龙头

2008年6月，中联重科联合其他出资人，以2.71亿欧元成功并购全球混凝土机械行业排行第三的意大利CIFA，改写了世界竞争格局，跃居为世界混凝土龙头企业。

意大利CIFA是一家成立于1928年的家族企业，主要从事设计、生产和销售预拌混凝土的搅拌、运输和输送设备，包括混凝土搅拌站、运输车和混凝土泵等。2007年，CIFA的营业收入达到了4.7亿美元，其主要业务分在意大利和欧洲，占其总收入的50%以上。

当年，CIFA在混凝土机械方面居全球领先地位，并且在所处行业全球排名第三。中联重科正是依靠混凝土机械起家，此次并购成功使得其稳坐中国混凝土机械制造第一的地位，且撼动了德国普茨迈斯特世界第一的宝座。

中联重科并购意大利CIFA签约仪式

此外，中联重科并购CIFA还为其带来了诸多好处。首先，技术融合方面，中联重科借助CIFA技术和制造优势，结合自身成本优势，大力提升竞争实力和市场地位。在市场占有方面，借助CIFA现有销售渠道和品牌影响力，中联重科迅速进入欧洲及其他海外地区市场，且通过此次并购中联重科很好地完善了全球销售网络。有业内人士评价中联重科收购CIFA，有利于国内工程机械企业熟悉海外收购程序，为今后进行其他的海外收购积累经验。

从2001—2008年，中联重科有了质的飞跃，从国内的龙头跃居成为国际翘楚，而并购意大利CIFA则成为了中联重科装备制造业发展的一座里程碑。

中联重科以“国际化”为主导的变革，也成为中国企业“国际化”的典型样本，并引起行业的纷纷效仿，掀开了中国工程机械行业的海外并购新篇章。2012年，三一、徐工分别收购了普茨迈斯特和施维英，世界工程机械的中心开始向中国转移。

#d1cm#page#

首家海外工厂设立，开辟海外布局新篇章

2012年，中联重科在印度建立了第一个海外直接投资工厂。

2012年8月21日，中联重科与印度 ELECTROMECH 公司合资建厂协议在长沙正式签署。该工厂为中联重科第一个海外直接投资建厂的项目，其主营业务为塔式起重机。这是中联重科继2008年并购意大利CIFA后的第二个海外基地，也是其塔式起重机业务在海外的第一个基地。以“本土化”为特征，成为中联重科在海外市场的主要发展方向，其在全球范围内进行资源整合及优化配置，构建完整产业链。

中联重科与印度 ELECTROMECH 公司合资建厂签约仪式

并购德国M-TEC，抢占干混设备市场先机

继2008年收购意大利混凝土机械龙头CIFA后，2013年12月中联重科再出重拳。

2013年12月25日，中联重科召开新闻发布会，宣布正式并购全球干混砂浆设备品牌——位于德国Neuenburg的M-TEC公司。

中联重科并购德国M-TEC公司新闻发布会

M-TEC公司成立于1978年，是全球领先的干混砂浆设备供应商，产品覆盖干混砂浆搅拌站设备和干混砂浆施工设备，其产品销往全球55个国家和地区。M-TEC推出了高效混合机系列、干混砂浆生产线专用计量螺旋、化学添加剂精确计量系统、高度智能化MIDAS干混砂浆生产线控制系统、各种规模及自动化程度的干混砂浆生产线。2013年，M-TEC已经在全球54个国家提供了超过20万台不同规格的干粉施工机械。

据了解，干混砂浆在我国尚属新兴产业，被称作新型建筑涂料。在欧洲所有的砂浆产品中，干混砂浆占据90%以上的份额，无论从环保，还是为客户创造价值的角度来讲，干混砂浆都是未来发展的大势所趋。

早在2007年，中联重科就着手研发干混砂浆成套设备，并从单一的设备制造商向系统解决方案提供商转变，而M-TEC公司一直拥有先进的干混砂浆技术，是全球唯一同时具备研发生产干混砂浆类设备及干混砂浆施工设备的公司，选择并购M-TEC，中联重科明显考虑到了对方这方面的优势。分析人士指出，将M-TEC收入囊中后，中联重科将极大获益于M-TEC在干混砂浆设备领域全球第一的品牌美誉度，而销售渠道的互补更能帮助中联重科在全球领域更加合理地布局和拓展干混砂浆设备业务。

对于此次并购，中国工程机械工业协会秘书长苏子孟认为：“全球干混砂浆市场的中心将逐步向亚洲转移，中国干混砂浆市场将步入一个快速发展通道。未来三年，干混设备需求也将快速增长，年增长率将超过70%。2017年，中国干混设备市场容量可突破百亿。中联重科通过收购M-tec，在干混设备快速发展热潮中抢占了市场先机和产业制高点。”

并购荷兰RAXTAR，打造全球施工升降机领域领导者角色

2014年8月8日，中国装备制造业领军企业中联重科并购全球著名升降机企业——荷兰Raxtar公司。这标志着中联重科致力打造全球施工升降机领域领导者角色已迈出实质性步伐，吸引了全球关注并引起业界热烈反响。

中联重科并购荷兰RAXTAR签约仪式

荷兰RAXTAR公司创立于1993年，是全球升降机领先企业。RAXTAR提供乘客/货物起重机、运输平台和物料起重机，其工业电梯运用在沥青站、发电厂、石油化工、高层建筑等众多施工领域。RAXTAR极力向欧洲和北美的注重高效、高端、高品质的升降机客户提供优质的服务。

中联重科此番并购将借助Raxtar公司多年来在升降机领域丰富的国际化生产、研发和高端市场营销经验，极大地提升了中联重科升降机在全球市场的竞争力和品牌影响力。2014年宝马展上，中联重科展出了与Raxtar融合后首个产品——代表着绿色、智能和安全的RX2740SF高速变频施工升降机。中联重科目前成功完成了RX2740SF超高速施工升降机的本地化试制工作，并成功在上海完成该台机器的试运行。

与中联重科签订合作协议之后，Raxtar的销售情况有了明显的改善。从2014年9年至2015年1月的销售额约等于2013年全年销售额的2倍。尤其在2015年3月，公司的运营业绩格外突出。3月的发货量等同于2013年全年的销售额。

#d1cm#page#

并购奇瑞重工，打造世界级农业装备品牌

“2014年，受到‘三期叠加’效应等多重因素影响，工程机械行业处于暂时性‘阵痛期’，仍面临较大考验。”这是中国工程机械工业协会会长祁俊做出的判断。收缩期让工程机械行业更加冷静，并倒逼中国的工程机械企业加快转型升级步伐，从自身创新开始，寻找新的市场增长点，加大对新产品、新技术的研发和新领域的拓展。这其中，作为行业龙头企业，中联重科的转型之路尤为值得仔细研究。

2014年8月，中联重科再次迈出并购的重要一步，携手国内PE公司弘毅投资，以总价27.84亿元并购安徽农业机械制造龙头企业——奇瑞重工80%股权，强势进军农业机械，致力于打造具有全球竞争力的世界级农业装备品牌。

中联重科并购奇瑞重工签约仪式

中联重科重机公司创立于2014年，定位于国内领先的农业生产机械化整体解决方案服务商，前身为始建于2011年的奇瑞重工股份有限公司。其业务创造性实现了耕、种、管、收、烘干等全程农业机械制造全系列产品研发。中联重机旗下“谷王”、“耕王”两大核心产品品牌均享有良好的知名度和美誉度。

“收购奇瑞重工，可以把中联重科在工程机械领域积累起来的优势注入到农业机械，把资本运作的优势注入到农业机械，将放大奇瑞重工的原有优势，助推中国农业机械行业持续健康发展，并且进军农机行业高端市场。”中联重科副总裁何文进如此表示。

在并购两个月后，中联重科就于10月的中国国际农机展上一次性推出了六款新品：TB70小麦收割机、PL40履带式全喂入联合收割机、AS60甘蔗收割机、SG80乘坐式高速插秧机、RN1004动力换挡拖拉机、LZ702履带式拖拉机。持续升级产品，不断创新服务模式。

此外，中联重科还善于利用全球高端人才并整合全球优质资源进行自主创新。2014年底，北美研发团队和欧洲研发中心相继亮相，为农机装备注入强大科研活力。而在2014年11月的意大利农机展上，中联重科又与采埃孚、道依茨、博世力士乐、卡拉罗等全球顶级农机零部件供应商签订了战略合作协议。此外，中联重科还与“杂交水稻之父”袁隆平携手启动“杂交水稻超高产农机农艺融合示范项目”，使中联重科成功抢占了农业机械的市场制高点。

收购LADURNER 75%股权，打造全球环境产业超级航母

环境产业、农业机械、金融服务正是詹纯新眼中的新蓝海。他认为，环境产业、农业机械等板块都是拥有千亿规模的大市场，能够帮助企业避免工程机械行业波动所带来的风险，使中联重科再上一个新台阶。

与农业机械一样，环境产业也将迎来“黄金十年”。中国环保部生态保护司司长庄国泰曾表示，未来，我国政府在水污染治理、土壤污染治理以及大气治理“三大战役”的投入“可能会达到上十万亿元的规模”。这也意味着，在餐厨垃圾处理、高浓度污水处理等产品研发和生产上处于领先地位的中联重科将更有优势分享10万亿元的投资大餐。

2015年6月1日，中联重科联合曼达林基金，收购意大利LADURNER（纳都勒）公司75%股权。此协议的签订标志着中联重科加快推进公司战略转型升级，高起点全面跨入全球环境产业，成为继全球工程机械领先企业后全球环境产业超级航母。

中联重科联合曼达林基金，收购意大利LADURNER（纳都勒）公司75%股权

意大利LADURNER公司成立于1990年，是欧洲领先的环境和可再生能源全方位解决方案提供商及投资运营商，在意大利及全球其他国家投资、运营的环境项目超过30个，业务领域涉及城市固废处理、污水污泥处理、可再生能源、土壤复垦、环境咨询服务等。

据悉，通过本次交易，中联重科一方面在境外拥有了超过30家环境运营项目，可获得稳定的利润来源；另一方面，中联重科将整合意大利LADURNER公司多年来在环境产业积累的国际领先技术和项目运营经验，与自身强大的制造能力、市场网络和资本运作优势相结合，实现强强联合、优势互补，在国际、国内两个市场迅速拓展环境产业市场，在短时间内发展成为环境产业领域具备领先技术优势和全球市场竞争力的跨国企业。业内人士预计，未来3-5年，中联重科环境产业收入规模将与工程机械产业并驾齐驱。

虽然世界各地每天都在发生着跨国并购和投资，但对于中国工程机械行业发展而言，中联重科近年来的举动已经预示了国内工程机械企业开始进入国际化的新阶段，通过跨国并购、与当地企业合资办厂，或者在发达地区设立独资企业的方式实行全球化的资源集聚与配置。环视当今世界，真正意义上的跨国公司无不是能在全球范围内对资源进行最佳配置的企业。中联重科的成功经验也表明，中国企业要成为真正的世界级企业，就必须融入全球产业生态，在全球范围内进行资源配置。

可以说，中联重科近14年的并购发展经历，是一部在变革中不断挣脱各种枷锁束缚，一步步艰难而又坚定地走向市场、走向世界的发展史。其成功实现了全球资源的优化配置，不断爬坡全球价值链高端，中联重科也成为世界排名第六的全球高端装备制造企业。