“走出去”红利惠及行业 受益范围逐步扩展

随着“一带一路”建设的推进，基建、海外工程承包、高端装备等多个行业有望受益。与此同时，海外市场的拓展有望扭转目前国内部分行业（如机械设备）产能过剩的现状。从区域来看，现阶段，“一带一路”最先受益的还是在国内，特别是与外国接壤的中西部地区。此外，“一带一路”战略还将与中西部开发、东北振兴等区域规划产生叠加效应。随着“走出去”进一步推进，受益范围将逐步扩大。

基建公司有望受益

“一带一路”战略的实施契合沿线国家的共同需求，为沿线国家优势互补、开放发展开启了新的机遇之窗，也为国内施工企业带来广阔增长空间。从当前情况来看，预期未来海外扩张政策面支持力度有望加强。有业内人士认为，中国交建、中国铁建、中国电建、中国建筑、中国化学等有海外工程承包业务的公司值得关注。

中国电建是全球水利水电工程领导者，全球市场占有率约50%，建设了中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程。中国电建是我国最大的海外工程承包商之一，业务遍及亚非欧美90多个国家和地区。中国电建业务区域分布与“一带一路”沿线高度吻合，后续公司全球并购扩张有望提速。

中工国际是我国最早从事国际工程承包的专业公司，与“一带一路”半数以上国家业务合作紧密。公司2014年以来新签订单约24亿美元，是2013年全年新签12.7亿美元的1.9倍，合同新签和生效超预期。公司将充分享受“一带一路”国家战略红利，其业务开拓有望持续超预期。

宏源证券认为，由于“一带一路”沿线国家市场前景好、我国水泥产业具备优势，国内龙头水泥企业有望延续海外巨头扩张步伐路，盈利和估值中枢水平迎来提升。水泥产能输出分产品出口、装备出口、企业海外建厂三个层次。由于区域性特点，海外建厂已是主流。目前冀东水泥、华新水泥、上峰水泥等已布局海外。随着“一带一路”推进，海外建厂进度有望加快。

刺激高端装备出口

“一带一路”战略提出以交通基础设施为突破，实现互联互通。我国将出资400亿美元成立丝路基金，优先部署中国同邻国的铁路、公路项目，这有望带动工程机械出口。工程机械国内保有量巨大，对新机需求将维持低位。“一带一路”推升周边国家基建需求，行业需求存在改善动力。三一重工和中联重科等龙头企业早已开始全球布局，未来将极大受益“一带一路”战略，并进一步提升产品出口比例。

另外，高层持续推销中国高铁成功示范，高铁出口逐步取得实质进展，长期成长空间已打开。中国南车和中国北车已经公布重组方案，合并后新公司将加大海外市场开拓，有利于做大中国轨道交通设备行业总量，带动包括零部件行业在内的整个行业的发展。2013年全球轨道交通设备市场约1240亿美元，中国市场约200多亿美元。中国南车和中国北车除了中国之外的海外市场占有率仅为2.2%，合计的海外收入占比仅为7.2%，未来海外市场占有率还存在较大提升空间。

平安证券认为，“一带一路”战略将推动电力设备出口提速。“一带一路”建设的推进将带动沿线区域经济的快速发展，相关国家的电力建设需求将出现持续增长。考虑到丝路沿线的发展中国家电网建设相对落后，再加上这些国家本土设备企业技术落后、供应能力有限、进口依赖度高，这给技术上有明显领先优势的中国电力设备企业带来了可观商机。

特变电工是国内电力设备中最早开始推进海外业务的公司之一，也是目前国内电力设备企业（除电站设备企业）中海外在手订单最多的公司。平高电气近几年海外业务发展很快，依托于国家电网国际工程公司、中电装备以及集团旗下的国际工程公司，海外业务进展迅速，而且它还是国内第一家在欧洲市场获得总包的公司。中国西电依托与美国通用电气（GE）的合作关系，有望厚积薄发，未来参与到欧美等发达国家的电网建设进程中。