意外“破百” 铁矿石价格或重新回归理性

钢铁行业的不景气，也波及到了铁矿石，此前一直“高高在上”的铁矿石价格也“意外”跌破100美元大关。中国铁矿石价格指数显示，截至6月26日，直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为94.62美元/吨，当月平均价格为92.28美元/吨。

中国钢铁工业协会预计，受需求疲软影响，后期粗钢产量会有所回落，铁矿石需求也会减少，但国产铁矿石产量继续增长，以及高位港口库存都将使铁矿石供大于求的态势更加明显，矿价或将继续呈下跌走势。

在兰格钢铁网分析师张琳看来，未来矿价的真正走向还要取决于需求和中国钢铁企业的成本承受能力，但铁矿石供大于求的局面已经出现，或许现在正是矿价回归合理的开端。

矿价也“破百”

截至5月末，中国钢材价格指数为94.27点，比年初下降4.87点，降幅为4.91%。迄今为止，钢材价格已经连续八个月未能突破100点的关口。

而如今，除了持续破百的钢价，此前一直高高在上的铁矿石价格也“意外”跌破100美元大关。今年以来，铁矿石市场价格一直不容乐观。截至5月26日，普氏62%铁矿石指数已经跌至99.5美元/吨，重回两位数，而上次出现这种状况还要追溯到2012年9月份，时隔已有20个月之久。

今年前四个月，在全国生铁产量同比仅增长0.15%的情况下，国产铁矿石和进口铁矿石数量却同比大涨8.7%和20%。另据统计，5月末全国进口铁矿石港口库存高达11588万吨，再创历史新高。铁矿石市场供给过剩的窘迫大有愈演愈烈之势。

一位业界分析师甚至表示，在当前高库存和矿石融资风险不减的情况下，国际矿价跌破100美元/吨，预示着后期矿价下行空间可能被打开，可能进一步试探85美元/吨这一心理防线。

矿价“破百”的同时，代表“中国声音”的中国铁矿石价格指数也出现了较大降幅。截至6月26日，直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为94.62美元/吨，环比每吨上升1.9美元，升幅为2.05%；当月平均价格为92.28美元/吨。而现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为694.83元/吨，环比每吨上升17.48元，升幅为2.58%，当月平均价格为679.94元/吨。同期，国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为736.28元/吨，比进口矿价高41.45元/吨，；当月平均价格为754.74元/吨，比进口铁矿石高74.8元/吨。

并且，今年以来，进口铁矿石价格跌幅已然超过国产矿。截至5月末，国产铁精矿价格为788.07元/吨，环比下降46.82元/吨，降幅为5.61%；进口铁矿石（粉矿）到岸价格为93.67美元/吨，环比下降13.27美元/吨，降幅为12.41%。进口矿现货贸易人民币价格为695.37元/吨，环比下降81.61元/吨，降幅为10.5%。

“现在已经很少有人提及铁矿石价格话语权和定价权的问题，没有了长协定价，它们的意义都不大。”张琳表示，在如今的招标采购和参照指数等不同定价方式下，最终决定矿价涨跌的还是供求关系，今年以来矿价的连续下跌与市场整体供求以及钢厂的成本承受力有很大关系。

继续承压下行

中钢协预计，随着夏季来临，钢材市场进入需求淡季，钢铁生产虽然仍保持较高水平，但产量增速将有所下降，铁矿石需求增长乏力。同时，受到国产铁矿石产量保持增长、港口库存高位持续增加，铁矿石融资渠道收窄、银行核查矿石融资风险等因素影响，铁矿石价格仍将延续波动下行的走势。

一方面，国内钢铁产量下降，铁矿石需求继续走弱。5月末，中钢协国内钢材综合价格指数（简称CSPI）连续六周下跌，已跌至年度新低的94.27点，比2013年底下跌4.91%。同时，受钢材市场持续低迷影响，钢铁生产节奏放缓，据中钢协旬报统计，5月中旬重点钢铁企业粗钢累计日产为181.79万吨，环比5月上旬下降1.3%。

另一方面，铁矿石供应增量明显超过国内炼钢生铁增产需求。今年1～4月，全国生铁产量同比增加37万吨，增幅仅为0.15%；而同期国产铁矿石（原矿）产量同比增加3434万吨，增幅为8.73%；进口铁矿石量增加5227万吨，同比大幅增长20.65%。当低迷的需求遇上稳定增长的产量，铁矿石供给过剩的格局一目了然。截至5月末，全国进口铁矿石港口库存达11588万吨，再创历史新高，环比增加325万吨，增幅为2.89%；同比增加4405万吨，增幅为61.33%。

“目前国内港口铁矿石现货成交价格偏低，再加上部分贸易商为回笼资金抛售港口现货，钢厂坚持按需采购不愿加大库存，整个铁矿石市场或将继续承压下行。”张琳表示。

值得一提的是，持续破百的钢材价格，以及微利运行的钢铁企业，也使得铁矿石价格具备进一步下探的动力。截至5月末，中国钢材价格指数比年初下降4.87点，降幅为4.91%；而进口铁矿石平均价格为100.65美元/吨，比年初下降32.46美元/吨，降幅为24%。尽管进口矿价超过24%的跌幅高于钢价不到5%的降幅，但相对于连续八个月破百的钢价而言，铁矿石价格下跌过程明显滞后。更何况，今年前四个月，中钢协会员钢铁企业累计亏损11.4亿元，同比减少44.21亿元，由盈变亏，亏损面达37.5%，钢铁企业扭亏依然任重道远。

重回合理价值

种种迹象表明，铁矿石已经开启重归理性的模式，但令人诧异的是，无论是必和必拓还是力拓，均对中国钢材需求增速放缓感到担忧，但又都认为铁矿石价格下滑只是暂时现象。

他们对中国钢材需求的展望并没有改变，并认为未来十年中国钢材需求还将持续强劲增长，必和必拓甚至预计2025年中国粗钢产量将达到11亿吨的峰值水平。

相关资料显示，今年一季度，淡水河谷生产铁矿石7106万吨，同比增长9.6%；力拓铁矿石产量为6640万吨，同比增长8%；必和必拓首季生产铁矿石4957万吨，同比激增23%；澳大利亚第三大矿商FMG一季度生产铁矿石2960万吨，同比增长17%。

“矿业巨头仍然热衷于扩充产能，而钢铁业因为先期的疯狂扩产已深陷泥沼，一个过剩的低成本产品供应一个微利甚至亏损的行业，想要一直高价供应显然是不现实的。”张琳表示，中国钢铁产业困境与国外矿业产能释放同时作用产生的叠加效应已经愈发明显。

今年以来，进口铁矿石的量涨价跌就是很好的例证。据统计，4月我国进口铁矿砂及其精矿8339万吨，环比增长12.7%，继今年1月份之后再次突破8000万吨；前四个月累计进口铁矿砂及其精矿30534万吨，同比增长20.7%。但与此同时，进口矿均价却从1月份的130美元/吨一路下滑至4月份的114美元/吨。

正如张琳所言，尽管国外矿业巨头依然怀揣梦想，寄希望于中国未来需求增长以及国内矿山成本竞争力不足，但铁矿石价格的真正走向还是取决于市场需求和中国钢铁企业的成本承受能力，或许现在已经是矿价回归合理价值的开端了。