汇丰中国制造业PMI微升 制造商需获得更多信心

日前公布的中国制造业活动状况数据疲软但相对稳定，虽然数据可能会让那些希望从中发现中国经济动力迹象的人士失望，但却有助于减轻中国政府进一步采取针对性刺激措施的压力。

4月份的中国制造业活动数据于4月23日公布。当前中国的经济数据并不理想，同时还面临着信贷违约问题，而地产、钢铁和资源领域的产能过剩问题也越来越让人担忧。第一季度中国经济同比增速回落至7.4%，去年第四季度为7.7%。

汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称：汇丰控股)和研究机构Markit Economics公布，汇丰4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据回升至48.3，而3月份的终值为48.0。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50表明制造业活动萎缩。

月度数据一般比较容易受波动影响。不过近月来，考虑到全球经济增长不温不火以及中国经济的规模和重要性等因素，市场对每个数据都研究得十分仔细，希望能从中找到有关经济反弹、硬着陆抑或处于平稳状态的证据。

对于一些经济学家而言，上述数据表明近几周公布的迷你刺激措施有效地遏制了经济减速，至少目前而言是如此。凯投宏观(Capital Economics)的经济学家普里查德(Julian Evans-Pritchard)认为，不会有人要求在这个时候采取进一步刺激措施。

PMI预览值显示制造业新订单疲软。北京附近一家家具生产商天津德邦(Tianjin Debang)称，该公司原来主要依靠企业客户，但由于办公家具销量大幅下降，该公司近期已开始设计更多个人用的家具。

该公司销售经理庞洪祥（音）称，业务比去年更难做了。他表示，与上年同期相比，今年第一季度的销售额下降超过20%，而2013年的销售额比2012年下降了10%。他称，个人客户总是要讨价还价，所以利润很薄，成交也很困难。

过去几周，中国政府宣布了多项举措，这些措施旨在抑制经济增速下滑、支持就业并帮助实现今年的经济增长目标。经济学家们正在密切关注第二季度是否需要采取更多举措。外界预计中国第二季度经济增长将放缓。

中国政府近期推出的刺激措施也引发了一些忧虑，人们担心中国为了追求短期经济利益而搁置改革任务。经济学家们称，中国需要实施改革以解决信贷问题、遏制产能过剩并推动经济长远发展。

本月早些时候，中国政府宣布了一项“微刺激”方案，主要内容包括加快铁路建设、棚户区改造以及减免小企业税费。周三公布的汇丰中国PMI预览指数中，中小企业所占的比重较大。而下个月公布的中国官方PMI数据则更侧重于大型国有企业。

中国央行周二宣布将降低部分农村商业银行存款准备金率，其中下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。经济学家表示，中国央行周二此举几乎不会对宏观经济产生影响，不过暗示出了央行的宽松倾向。中国政府上周就已暗示将降低部分农村商业银行的存款准备金率。

上周晚些时候，中国国务院总理李克强指出了能源行业投资的一些目标领域，其中包括水电、风电和太阳能发电，这些投资的目标是促进经济增长以及减少中国这个全球最大碳排放国的污染。

中国政府网站上发布的李克强讲话稿显示，李克强说今年要开工一批重大项目，这既是稳增长、提高能源保障能力的重要举措，更是调整能源结构、转变发展方式的有效抓手。

经济学家表示，从根本上来说，在制造业活动回升之前，未来制造商需要获得更多信心，不管是以出口订单改善，还是以资本成本企稳或进一步宽松货币政策的形式呈现。花旗集团(Citigroup)经济学家沈明高表示，制造商对经济前景的看法相对不太确定。他们的信心依然很脆弱。