*ST二重或用休克疗法 国机集团否卖资保壳方案

截至12月18日，*ST二重(601268)的股价在连续三个一字跌停之后，卖盘仍旧压力巨大，在做出公司年底前扭亏无望的判断后，押注重组的投资者开始蜂拥出逃。

12月 13日，公司控股股东中国第二重型机械集团公司(简称“中国二重”)接到中国机械工业集团有限公司(以下简称“国机集团”)的批复文件，在该批复当中，公司此前计划将部分资产转让给中国二重的方案，未能获得批准。

在年底一大批深陷经营困境的国有企业纷纷通过将资产转让给大股东得以扭亏保壳的时候，国机集团对旗下上市公司痛下“杀手”的举动出人意料，而*ST二重方面也对于国机集团方面为何否决这一方案未能给出解释。

这家刚刚在A股上市不到4年的央企，眼下的命运是要么因连续3年业绩亏损而开启退市之路，要么在刚刚入主的国机集团旗下完成涅槃重组。

连续亏损遭国机收编

在2010年2月份才登陆A股的*ST二重，在上市当年净利润就下滑了22.36%。到了2011年，公司的业绩开始出现亏损1.4亿元。而2012年，公司的净利润更是巨亏28.89亿元，位居当年上市央企亏损榜的前列。

今年4月份，在年报披露之后公司被上交所实施了上市风险警示，成为*ST二重，而公司的股价也从上市后最高的每股16元跌至每股3.3元的历史低位。

显然，和*ST远洋一样，*ST二重也走到了保壳的边缘。

然而从5月下旬开始，公司的股价开始连续出现放量拉升，此间有坊间传出消息称国机集团将出面对*ST二重进行重组。随后，公司方面对此进行澄清，表示此次筹划的重组事宜仅是母公司中国二重和国机集团层面，并不涉及上市公司。

而四川当地知情人士也对记者证实，当初最早被证实的消息也是国机集团方面是先整合中国二重，然后才会涉及到旗下上市公司的*ST二重，因为从2012年的资产规模上来看，*ST二重为216亿元，而中国二重的资产规模为252亿元，可以说*ST二重集中了中国二重的优质资源，国机集团不可能抛开母公司中国二重去单一重组上市公司。

在7月17日，这一重组方案最终获得证实，中国二重的整体产权无偿划转至国机集团，而国机集团也间接持有了上市公司*ST二重的71.47%股权。

国机集团方面表示，未来将以中国二重为平台，先行加快构建其高端重型装备研发与制造板块，由中国二重实行板块统一管理，尽快推进国机集团所属关联业务企业与中国二重所属企业的内部合作。

与中国二重相比较，国机集团的规模要大得多，其是国内中国机械工业目前规模最大、覆盖面最广、业务链最完善、研发能力最强的大型中央企业集团之一，位居世界500强的第326位，业务涵盖了机械装备研发与制造、工程承包、贸易与服务。截至2013年一季度，其总资产为1967亿元，旗下目前在A股和港股拥有9家上市公司。

这其中，类似蓝科高新(601798)这样的上市公司与*ST二重会出现业务重合，而国机集团对于未来*ST二重的产业定位则是具有国际竞争力的高端重型装备研发与制造企业，待条件成熟，适时启动国机集团工程承包、研发等业务资源与中国二重实施资源整合。

暂停上市或休克疗法

11月1日，由国机集团董事长任洪斌带队前往中国二重，对二重的领导班子进行调整。随后，11月11日，作为上市公司的*ST二重也进行了董事会调整，前任董事长石柯和副董事长孙德润调往国机集团，而新任董事长由杨建辉担任。

然而，就在新一届领导班子成立之前的9月26日，上一届董事会已经同意启动资产出售计划，按照该董事会决议内容，*ST二重计划向母公司中国二重出售旗下德阳万路运业的100%股权、二重集团(镇江)重型装备厂有限责任公司100%股权以及截至2013年6月30日所拥有的与风电业务相关的产成品存货。

按照资产评估价值，上述资产的账面价值为16.82亿元，而最终双方确定的出售价格为36.81亿元，溢价超过20亿元，这笔资产出售完成之后，不但有助于*ST二重完成全年的业绩扭亏，同时也被认为是为将来完成与国机集团相关资产整合进行前期准备。

但是，在国机集团对这一方案的一纸否决之后，让*ST二重今年的扭亏变得已经十分渺茫了，而如果一旦今年无法完成业绩扭亏，意味着明年*ST二重将因连续三年业绩亏损而被交易所暂停上市。

在石柯调往国机集团担任副董事长之后，为何其之前起草的资产出售计划最终遭到国机集团的否决，机械行业分析师在接受记者采访时也难以理解。

不过在上述分析师看来，国机集团对于中国二重和上市公司的整合目的是脱困增效，而按照现行的股票上市规则，如果明年*ST二重在暂停上市后能够如期完成资产重组并实现业绩扭亏，仍然有望恢复上市。

而按照任洪斌对于未来国机集团和中国二重的重组要求，是要使中国二重市场开拓能力、成本控制水平大大提高，结构调整和转型升级有序推进，盈利能力较大提升，力争使中国二重实现两年内大幅减亏、2016年扭亏脱困的目标。