姜明亮：债转股整合工程机械代理商的法律技术

自从笔者呼吁债转股整合代理商的建议以来，陆续收到各类反馈信息，其中不乏有希望了解具体实施、如何整合的需求，说明这个理念已经受到关注。代理商将来的发展，何去何从，是做大做强？还是梳理整合？还是市场将催生一种全新的产销模式？不得而知。但至少现在代理商危急，面临生存与淘汰的选择，从拯救市场，稳定业已成熟的区域市场而言，制造商应该着力考虑整合代理商。

北京中安德信资产管理有限公司姜明亮主任律师

如何整合？主要是二大方面，一是什么价格买，买多少股权；二是成为股东后，如何行使股东权利，实现整合的目标。

第一方面，债转股的议价问题。这个今天不重点谈，制造商委托一家专业的律所、擅长的律师，首先尽职调查，代理商同时清产核资、财务审计，再通过第三方审计确认，而后进行商务洽谈阶段，双方谈妥股价，公司治理的方式和经营等问题，最后签署债转股协议，进行备案登记，正式成为股东。

今天着重谈谈如何用法律技术实现对代理商的整合，通过整合，基本达到规范代理商的经营行为，以及使代理商依法依规依公司章程进行公司治理的升级改造。规范企业经营行为，目的是将代理商过去一贯的我行我素纠正为在公司经营的框架下规范做事，而公司治理的升级改造则是意义更为深远，它涉及公司的股董监高的框架设计、议事规则的制定与执行，它带有现代企业法人治理的基本理念，能创造长久稳定的公司内部成长经营环境。

股东的权利

以债转股后，将正式成为代理商的股东，那么作为股东，到底有什么权利，如何使用这些权利？

根据股东权利的行为目的，而分为自益权和共益权，自益权，是指维护自己权益而行使的权利，共益权这是股东为维护自身利益在内的公司利益、全体股东利益而行驶的权利。

自益权一般包括：股利分配请求权、剩余财产分配请求权、新股认购优先权、退股权、转让权、股东名称变更请求权；共益权一般包括：表决权、代表诉讼提起权、临时股东会召集请求权、临时股东会自行召集权和主持权、提案权、质询权、股东会决议和董事会决议无效确认诉权、股东会决议或董事会决议撤销诉权、累积投票权、会计账簿查阅权、公司解散请求权。

知情权是关键

股东知情权，是指作为公司投资人对公司经营、决策等问题的知情了解质询的权利，通常有：会计账簿查阅权、公司有关文件查阅复印申请权等。笔者认为，运用好了知情权，哪怕你只是一个持股比例很少、表决权很小的中小股东，都可以有效制约规范大股东、控股股东的经营，维护公司依法依规依公司章程的运转。

亲兄弟明算账，就是指落实知情权。通过对知情权落实方式、途径、时间、格式、质询、回复、查询等，将知情权做到制度化、常态化。

通过股东身份，落实知情权，实际上打通了了解掌握代理商的内部财务信息、客户信息、销售档案、经营信息等核心资料的通道，这种功能的实现具有多大意义不言而喻。

不做甩手掌柜

股东之间的合作，既要讲求技术，更要讲求艺术，除非你老大，你是控股股东，公司都是你说了算。股东之间的关系维护，决定着公司的存续与未来。如何维护好股东间的关系，做到既保持良好的信任和合作，又彼此为各自权益的不受侵犯，这就是个艺术！

而艺术的核心就是适当的议事规则。中国人大多缺乏规则意识，所以常常表现是前期一团和气，后来一团怨气，最后分崩离析。在我们中安德信TM接触的各类投资人中，出现的问题主要在股东权利的尊重与落实上，全体股东缺乏必要的认识，要不将股东权利虚化为简单的朋友关系，以人情、友情来保障股东的权利，要不就是存在互不信任、以大吃小、倚强凌弱的情形，所以公司的大多寿命不长。

如何让整合后的公司能够长久稳固的经营发展，建立起现代法人的治理结构，以适合的议事规则作为纽带，重视中小股东权利，让所有股东适度参与管理和决策。目前社会阶段无法要求按照《罗伯特议事规则》进行会议，但应该让全体股东都认为，定期开会沟通很重要，开会不是一言堂、一锅粥，而是营造每一位与会者的相互尊重、平等交流、群策群力、主动执行会议成果的良好氛围。这种议事规则对各类公司的股东关系、内部管理，都具有普遍意义。

总之，对于工程机械制造商、融资租赁公司而言，以债转股的方式对代理商进行资本渗透，绝对是一个重大战略转变，需要各方面的论证与研讨，可能对大多数公司来说，这种战略只能停留在纸面上的研究。但三一走在前面，事实上非常成功，已经稳固地维系了一大批优质的代理商，所以三一能走得更远。