价格呈现企稳态势 煤炭行业或将迎来转机

10月份以来，随着秋冬季节各地用煤量的增加以及经济形势的不断好转，国内煤炭运输价格出现持续大幅回升，煤炭价格呈现企稳态势，煤炭行业迎来了连跌近一年后的“转机”。10月15日，环渤海动力煤（5500K）价格指数报收于每吨531元，比前一报告周期上涨了1元，这是该指数在近一年时间内的首次上涨。

然而，业内专家普遍认为，煤炭产能的继续释放以及进口增加，将使市场继续呈供需总量宽松、结构性过剩态势，全社会库存维持高位，煤价下行压力依然存在，行业去产能、去库存任务繁重，煤炭行业整体仍处“寒冬”，短期内难以走出困境。

煤炭价格反弹

入秋以来，我国各地气温明显转凉，一年一度的“冬煤秋储”已经拉开序幕。随着取暖及电厂秋冬储煤需求的增加，煤炭价格明显呈现出止跌企稳的态势。

从9月份开始，我国出现一系列促使市场预期改善的积极因素：一是用户要在冬季储煤旺季之前补充库存；二是从10月份开始将逐步进入冬季储煤、耗煤旺季；三是PMI指数持续回升，经济增速稳中略升；四是前期价格已经跌至低点，已有大量地方煤矿停产；五是10月份大秦铁路检修；六是沿海煤炭运价持续回升，9月30日沿海煤炭运价综合指数为922.8，与8月30日、7月31日比分别增高62.7、317.4个基点；七是国际炼焦煤价格反弹，欧洲三港动力煤价格上涨等。

分析认为，主要是前期价格的不断下跌促使煤炭行业减产，直接降低厂内库存，为价格反弹提供时机。实际上，对于煤价上涨，既有煤炭行业自身的原因，也有外部经济环境好转的影响，而其中工业生产增速的回调，是煤价稳定的更为基础性的原因。

需求总体偏弱难改

中国煤炭运销协会主任郝向斌认为，在供应能力总体充足的条件下，煤炭供求形势主要取决于需求，终极决定因素仍是我国经济发展形势。由于经济基本面对煤炭需求的拉动力度比较平稳，冬季耗煤旺季气候因素虽可起到一定正面影响，但煤炭需求总体偏弱的格局难以改观。

郝向斌解释说，石油需求主要是由终端消费拉动的，煤炭需求则主要由投资建设拉动，与GDP规模相比经济结构能在更大程度上影响煤炭需求。煤炭需求直接取决于耗煤产业的发展态势，但在根本上取决于宏观经济形势。

三季度以来，我国经济形势正在向好的趋势逐渐明朗，带动全社会用电量增速快速提高。特别是水电来水偏枯出力下降，火电发电量同比大增，耗煤量相应提高。目前，我国煤炭产能过剩及下游用煤大户钢铁产能的过剩，依然制约着煤炭价格的提升。预计四季度，我国宏观经济稳中向好，有助于能源需求保持稳定。同时，冬季取暖用煤将带动煤炭需求量季节性增长，煤炭价格将逐渐趋稳。

随着冬季的来临，煤炭行业的冬储提上议程，煤价上涨，将成为冬季发展的主要趋势。预计四季度，我国动力煤供需呈现总体宽松平衡态势，有可能出现不同地区、部分时段供应偏紧或富余的状况。#d1cm#page#

据统计，目前我国煤矿在建和建成煤矿产能过剩约5亿吨，产能供大于求的情况在短期内不会改变。加之国外低价煤炭进口量不断增大，2013年1月至8月间，我国煤炭进口总量为2.13亿吨，与2012年同期相比再增长15.5％。预计这些因素都将制约煤价的长期走势，四季度煤炭需求将保持小幅增长。

但随着京津冀地区签署大气治污责任状，削减燃煤无疑成为地方政府头上的“紧箍咒”，被认为是治理大气污染的关键所在。业内估算，随着煤炭能源结构开始逐步转向天然气等清洁能源，我国耗煤量年减将超亿吨。

供需格局短期难逆转

郝向斌主任表示，四季度煤炭市场总量宽松格局不会出现根本改观。如果冬季耗煤旺季气候因素所带动的煤炭需求明显好于正常水平，则供求关系会再度阶段性地朝供求平衡方向回调。目前，我国煤炭一半用于发电，其余大部分用于钢铁、建材、化工等重工业行业，而钢铁、建材和有色金属等重工业产品主要用于投资建设，用于终端消费的比例极低。但投资建设是整个重工业及煤炭需求的主要终端动力，当前基础设施建设仍是煤炭需求的主要支撑。

从气候因素看，气候因素所带动的煤炭需求正值低谷，四季度环比增高。但增高幅度取决于气温高低，2014年气候因素仍将是煤炭需求波动的主要因素。目前，对煤炭市场存在“看多”和“看空”两种观点。其中，对煤炭市场“看多”的主要依据有：一是冬季储煤、耗煤旺季；二是山西省在建煤矿停产；三是11月份召开三中全会；四是动力煤期货价格明显高于现货价格；五是国际动力煤价格走高等。

对煤炭市场“看空”的主要依据有：一是用户补库存告一段落，存煤水平已经偏高；二是海运费涨幅收窄；三是国际炼焦煤价格回调等。

不过，有专家认为，煤炭供需格局短期内不会发生逆转，供需矛盾仍旧突出。但从中短期来看，煤炭价格有利因素增多，尤其是港口地区存煤的下降，使港口区的供需格局向平衡性发展，中短期内煤价涨势有望得到延续。