中国北车中标重庆轨道交通四号线百亿BT大单

中国证券报记者从业内获悉，中国北车近日中标“重庆市轨道交通四号线一期工程BT融资建设总承包项目”，总金额预计可达100亿元人民币。这是目前中国轨道交通装备企业拿到的最大BT项目合同，也是北车继“沈阳浑南新区现代有轨电车项目”后拿到的第二个BT项目订单。

今年年中以来，中国北车连中大单，合同金额总计约400亿元，占公司2012年营业收入比高达42.55%。业内人士预计，在逐渐升温的第二轮铁总招标中，中国北车有望成为最大赢家。丰厚的订单将给公司四季度乃至明后年的业绩增长带来有力支撑。

BT项目“二度开花”

2012年2月，中国北车以BT模式承接、一期投资达48.6亿元的“沈阳浑南新区现代有轨电车项目”动工。项目规划总长约60公里，最大运能每小时1万人次。这是中国北车以BT模式承接的第一个项目，已于今年8月成网运行。

时隔一年半，中国北车再次拿下BT项目订单，标志着北车由“北车制造”向“北车投资建设”方向再进一步。

“之所以要向这种模式转型，主要是由于单纯竞争车辆的利润率会受到价格竞争激烈的影响，而拓展到BT模式后，也就开拓了更多收入来源，由于公司还有物流等相关业务基础，项目建设期间的物流需求也可以为我所用。”中国北车相关人士在浑南项目动土时向媒体道出了进军BT项目的初衷。

轨交领域的BT模式，是指项目承接方不仅提供轨交车辆，还对整个轨交项目的建设进行总承包，负责车辆、线路的设计、监督和维护，工程建设则可以外包，经测算，这比传统的卖车利润要高，销售规模也更大。采用BT模式承建轨道交通，也是中国北车提出“以轨道交通装备为核心、为未来城市提供系统解决方案、成为具有国际竞争力的世界一流企业”发展模式后开始采用的经营模式。

另据了解，今年9月底，中国北车还中标北京西郊线现代有轨电车的车辆采购项目，这是国内首个含先进的“无辫”现代有轨电车的订单，也是首个来自于直辖市的现代有轨电车订单。几乎与此同时，中国北车又与福建南平签署了以BT模式建设武夷山现代有轨电车项目的合作意向。

新增订单“拿到手软”

除BT项目外，中国北车的传统强项亦迎来订单的大幅增长。10月20日晚间，中国北车公告了近期签订的若干重大合同，金额总计约209.48亿元，约占公司2012年度营业收入的22.66%。其中，大部分与中国铁路总公司今年8月重启的第一轮铁路车辆招标有关。

其实，自今年下半年以来，中国北车便一直大单不断，公司子公司分别在7月和9月签订了多个地铁车辆供货合同、交流传动干线货运电力机车出口合同等。据中国证券报记者不完全统计，短短四个月时间，中国北车签订的合同总金额已达393.33亿元，占公司2012年营业收入的比例达到42.55%。

逐渐升温的第二轮铁路车辆招标将为北车的“订单大餐”再添一道“硬菜”。据中国证券报记者了解，第二轮招标车辆将以动车组为主，合同金额有望超过600亿元。车型以350型为主、250型为辅，招标的铁路局主要包括北京、上海、哈尔滨、沈阳、太原、郑州、武汉、西安、济南、南昌、南宁、成都铁路局、广铁（集团）公司等。业内人士预计，由于北车在北京、上海、广铁集团、济南、沈阳、哈尔滨等动车组用车大户内有较大领先优势，且在350型动车组上占优势，因此第二轮招标中，北车有望成为最大赢家。

在一系列新增订单的驱动下，市场普遍看好中国北车的未来业绩表现。长江证券分析师认为，在招标重启、行业复苏的背景下，中国北车的订单快速增长，伴随年末公司在手动车组、机车的大量交付，预计四季度业绩将有大幅提升。在全球轨道交通现代化大潮以及“高铁外交”持续发酵的背景下，公司前景长期看好。