8月汇丰PMI环比上升 经济复苏势头或将延续

8月22日，汇丰银行公布的报告显示,汇丰8月中国制造业采购经理人指数（PMI)公布，其初值大幅高于预期，上升2.4个百分点至50.1，这也是汇丰PMI指数自4月以来首次高于50的临界点，也是首次出现环比上升的月份。

市场较为一致的判断是，8月份汇丰PMI指数的反弹印证了当前增长复苏势头开始持续。

就分项指标而言，直接构成总体指数的所有五个分项均呈现周期性复苏迹象。在其他各分项指数中，只有新出口订单分项有所下降。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，这意味着近期政府的微调措施对内需的改善作用已经开始显现。

“8月份汇丰制造业PMI指数初值高于预期表明经济活动有所回暖，7月份宏观数据也体现了这一点，而且该趋势可能将持续至8月份底，这与我们预测的进入下半年经济增长势头将恢复平稳的观点一致。”朱海滨表示。

对此，摩根大通对2013年下半年的GDP增长预测为，三季度GDP将环比季调折年增长7.2%（而二季度则环比季调折年增长6.9%），预计四季度的GDP环比季调折年增速为7.8%。这意味着三季度和四季度的实际GDP同比增速分别为7.4%和7.0%。总体而言，预计2013年和2014年全年增速将分别为7.4%和7.2%。

对于汇丰PMI数据为什么会略微滞后于工业增加值环比增速以及官方PMI指数的新订单分项，高盛亚洲宏观经济学家宋宇认为一种可能是该指数的调查时点明显早于官方PMI指数（官方PMI调查从8月22日才开始，而汇丰调查现在已经收到了绝大部分问卷回复），虽然调查询问的是当月与上月相比的变化，但问卷回复可能更多地体现了上月而非当月的实体经济活动情况。

不过，宋宇认为尽管如此，汇丰PMI仍是一个非常有用的指标，因为它是独立编制的数据，而其在近期表现疲弱后的改善与7月份以来官方数据（包括官方PMI指数）所显示的工业增速环比反弹是一致的。