改善高负债现状 西北轴承募资2.37亿以股抵债

西北轴承为改善高负债运行的现状，拟通过定增的方式引大股东和二股东输血。不过，公司此次定增并不直接募集现金，而是采取“以股抵债”的方式。

西北轴承8月1日公告显示，公司计划向大股东宁夏宝塔石化集团有限公司（宝塔石化）和二股东中国长城资产管理公司（长城资产）实施定增，定增股权数量不超过4800万股，募集资金总额不超过2.37亿元，定增价格为4.93元/股。据悉，西北轴承此次定增股票自发行结束之日起36个月内不得转让。

值得注意的是，西北轴承此次定增并不涉及现金。宝塔石化和长城资产分别以各自在西北轴承的债权作为对价，认购该公司定增股份。西北轴承方面坦言，此次定增是为了缓解公司现金流紧张的局面。

据了解，早在去年8月，西北轴承就与大股东宝塔石化签订金额为5000万元、借款期为一年的借款协议，约定年利率为6%。而在去年11月底，该公司又与宝塔石化签订金额为1000万元、借款期不超过一年的借款协议，该笔借款为无息借款。上述二笔借款合计为6000万元，目前尚未归还。

此外，西北轴承二股东长城资产亦持有债权约2.37亿元。债务来源于1997年至2005年间公司向中国工商银行(3.89,-0.02,-0.51%)的借款。2005年，工商银行向长城资产转让这2.37亿元债权。

西北轴承方面称，此次定增将为公司减少债务及利息支出，增加权益资金，间接带来营运资金的支持。在此次定增前，宝塔石化持有西北轴承29.97%股权，而长城资产则持有8.58%股权。

事实上，西北轴承近年来一直处于高资产负债率运行状态。从公司财务数据来看，西北轴承的高资产负债率现状不容乐观，公司营运资金一定程度上依赖于银行及关联方提供的贷款。在过去2年内，西北轴承资产负债率分别为73.41%、75.45%，一直处于同行业上市公司较高水平。除了负债率高企外，公司现金方面也可谓捉襟见肘，去年底该公司账上仅有1079万元现金，而短期债务却达到2.86亿元。

而以定增解财困的方法，西北轴承也并非首次采取。去年6月初，西北轴承曾以5.78元/股的价格向宝塔石化定增3087万股，募集资金总额1.78亿元，全部用于补充公司营运资金。