三一重工1.78亿股票激励 三一的造富运动

“冬天来了，春天还会远吗？”

11月7日，三一重工推出的一项股权激励方案似“冬天里的一把火”，为行业严冬送上了一丝暖意。该方案拟将1.78亿份股票，激励给包括10多位高管在内的2533名员工。

消息一出，有媒体评论，此次激励力度之大，覆盖面之广，前所未有。作为行业龙头企业，三一此举必将把“员工成功”转化为企业发展动力，并有力提振行业信心，率先带动行业复苏突围。

方案酝酿已久，并经权威机构评估

激励细则合法合规

据三一重工公告，激励计划拟向激励对象授予权益总17825.51万份，激励人员包括董事、高级管理人员、中层管理人员和核心业务（技术）人员总计2533人。

公告披露，该激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分。在股票期权行权方面，方案规定，行权价格为9.38元，限制性股票的授予价格为4.69元。期权占比接近90％，限制性股票仅占比10％，行权条件是2013、2014、2015年年度净利润分别比上年增长不低于10%（等待期净利润不低于前三年均指），市值与实体经济的双重考核，彰显管理层对公司股价和业绩的信心。

为了更好的让广大股东熟悉激励方案背景，记者采访了三一重工相关负责人。

“此次股权激励方案，我们精心准备达三个月之久。为了兼顾股东、公司及员工利益，我们邀请了国内一流的法律及咨询机构，共同起草方案，他们也出具了专业意见。作为一个注重诚信的公司，三一发布这么重大的激励方案，完全符合法律法规。”三一重工副总经理、财务总监兼董事会秘书肖友良告诉记者。

记者发现，在股东关注在行权条件方面，相比其他上市公司，三一重工激励方案中的行权条件规定也合情合理。公告显示，中集集团2009年推出的股票期权计划中，其行权门槛是“扣除非经常性损益后的净利润较其上年增长不低于6%”。青岛海尔、苏泊尔、天士力、同方股份等众多知名企业其股权激励的行权门槛均在10%左右。

上海荣正投资咨询有限公司为国内知名的股权激励专业咨询公司，具有丰富的股权激励操作实战经验，作为本次股权激励计划的设计方，在合法合规方面，公司出具了《独立财务顾问报告》。同时，荣正咨询合伙人何志聪提到，三一重工股权激励方案除了合法合规外，需要综合考虑行业特征、发展阶段、战略目标、企业文化四大要素，其方案具有较强个性，不是一般意义上的“可复制型”方案。

记者随后又采访了湖南启元律师事务所等相关机构。在启元律师事务所，其负责人指出，此次三一重工制定的《股票期权与限制性股票激励计划（草案）》符合《公司法》、《证券法》、《股权激励管理办法》、《备忘录1号》、《备忘录2号》及《备忘录3号》等相关法律、法规和规范性文件的规定。

行业迷茫关头

三一大规模激励实为信心之举

目前，对于中国工程机械行业发展，乃至中国经济未来走向，唱荣唱衰两派观点正争论激烈。而在行业严冬时刻，三一重工此番大规模股权激励，三一经营团队用行动表明了自己对行业发展的信心。

对此，国金证券研究员董亚光称，公司选择在当前行业需求低迷和业绩表现不佳的时候进行股权激励，一方面显示公司对未来成长仍有信心，另一方面也可提高核心员工的积极性。

值得注意的一个细节是，在此次三一重工公布的激励方案中，规定激励对象需完成与公司签订的绩效合约的考核要求，且为合格以上。未达标的职能总部、事业部和子公司的激励对象不得行权。

而实际上，三一内部制定的绩效合约要远高于此次激励计划规定的最低10%增速。

在三一重工发布激励计划的第二天，中共党的十八大开幕，党的新一届领导集体无疑又将拉开中国新一轮改革发展的序幕。

预计2013年，中央政策将向大型水利项目、保障房投资、道路维护、新型能源建设、城市轨道建设倾斜。来自招商证券的刘荣对此表示，由于新开工到工程机械复苏存在一定的时滞，预计2013年，工程机械市场需求将回升。#d1cm#page#

申银万国的李晓光则表示：“基建增强的背景依然存在，房地产新开工的预期在销售维持、去库存化率提升的情况下将逐步改善。虽然目前工程机械无法像2009年6月以后那样大幅反弹，但我们认为在基建增强、房地产新开工预期逐步改善的情况下，工程机械股票将抬升。”

但在最近召开的英国建筑设备协会（CEA）年度大会上，英国咨询公司Off-Highways Research的Colin Timms在谈到中国未来的需求时，评论道：“我们看到的增长将不可持续”，中国政府加大投资将会再次引发市场过热，造成不良后果。

有媒体评论，作为中国工程机械行业的风向标，在行业发展出现分歧的关键时刻，三一重工加大股权激励，实为信心之举，这无疑为低迷的工程机械额行业注入了一针“强心剂”。

激励力度大，覆盖范围广

三一成“造富工厂”

“股权激励+高工资+升职空间=帮助员工成功”，这是三一开给员工的幸福公式。

此次三一重工股权激励拟将1.78亿份股票，激励给包括10多位高管在内的2533名员工，涵盖董事、高级管理人员、中层管理人员和核心业务（技术）人员。记者照总量计算，此次2533名员工人均获得激励股票超过7万股。此次激励力度之大，覆盖面之广，实属罕见。这种真正意义上的“员工持股计划”，体现企业、员工、股东的三方共赢。

作为公司的中层管理人员，精益质量部的胡铁军，业绩突出，他为公司产品品质提升付出了汗马功劳。在听说自己成为股权激励的一员后，胡铁军喜出望外，他表示，这让他更加坚定了与公司同发展的信心，“现在，自己的努力已经与公司业绩直接挂钩，自己一下变得更加有工作动力了。”

面对股权激励，三一重工泵送事业部的刘存勇也表达相同的喜悦。他是明星产品86泵车的研发骨干，他表示，其实公司小到“衣食住行”各项福利，大到送读培训、出国挂职锻炼，公司为员工已经提供了很好的条件。“现在，又有了大规模股权激励，感觉自己与公司已经深深地捆绑在了一起。”

在发布激励方案后，三一重工总裁向文波坦言：“企业发展了，除了更好地回馈社会、贡献国家，还要与员工共享发展成果。员工是公司的血液、细胞，是三一赖以生存发展的源泉。目前，公司加大股权激励必将充分激发员工活力，为企业发展注入强大动力，为股东创造更大回报。”

向文波表示，通过股权激励，三一将创造更多的百万富翁、千万富翁甚至亿万富翁，进而实现三一“造富工厂”的梦想。

股权激励为企业装上“加速引擎”

三一未来可期

上市公司中，通过股权激励实现公司长远发展，为股东创造更大回报的例子不在少数。这些企业都有一个共同点，那就是经过股权激励后的实际净利润增长远高于行权条件中规定的净利润增长率。

中集集团，全球最大的集装箱供应商，2009年推出股票期权激励，目前，根据近几年年报，扣非后净利润年均复合增长率达到53%，尤其2009年公布激励方案后2010年年扣非后的净利润增长高达1090.64%。

TCL集团，2011年初实施了股权激励方案，规定扣非后2011年净利润较2010年增长率为12%，而根据2011年年报，TCL集团扣非后净利润较2010年高达270%。

报喜鸟，2005-2007年净利润年均复合率高达67.4%，而从2008年实施股票期权方案可知业绩年度目标为，2008年净利润较2007年增长率不低于15.9%，2009年净利润较2008年增长率不低于9.1%，2010年净利润较2009年净利润增长率不低于8.3%，行权期这三年实际增速分别高达55%、43%、31.6%。

而针对三一重工的这次股权激励，第一创业金牌分析师郭强表示，公司一方面产品品牌美誉度高，在技术、质量、营销、服务上占据明显优势；另一方面公司在产业链纵向一体化以及国际化方面引领行业，尤其通过自建、收购、合资合作的方式逐步在海外市场站稳了脚跟。在行业调整期中，三一竞争地位将进一步巩固，加之如今股权激励的利好因素，未来可期。