机械行业：8月PMI订单下滑9月将复苏(荐股)

【机械行业研究报告内容摘要】

行业动态信息

8 月PMI 数据显示通用设备景气度继续下滑，专用设备新订单复苏要等到9 月份

8 月，通用设备制造业PMI 指数44.4，环比下滑4.2 个点、持续3 个月低于50；其中生产指数44.3 点、环比下降7.4 个点、生产活动明显不活跃，新订单指数41.1 点、环比下降7 个点、为年内最低水平，出口订单指数50.4 点、仍维持在50 以上水平，产成品库存指数44.7、维持在50 以下。专用设备制造业PMI 指数38.7、环比下降4.5 个点，连续6 个月低于50 并创下年内新低，其中生产指数35.4、环比又下降4.2 个点、产能利用率继续下降，新订单指数31.7、环比下降7.8 个点、为年内最低。

8 月份PMI 数据显示通用设备景气度继续下降，专用设备新订单继续萎靡；我们认为，上半年发改委批复的众多稳增长项目，9月份将逐渐进入放款期， 9～11 月份需求回升、同比增速会好于单纯依赖去年基数低因素的提升；我们预计，9 月份开始专用设备PMI 总指数、新订单指数会有明显提升，很可能回到50 以上。

重申需求稳增和复苏弹性两类投资机会

我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面：一是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备（如油气设备、海工装备和煤炭机械）、节能环保设备、消费类机械。二是政策微调带来的投资机会，铁路设备、核电、工程机械等会受益。重点推荐杰瑞股份、惠博普、天地科技、机器人、太阳鸟、中联重科、三一重工、中国南车、晋西车轴和航空动力等。

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