“稳增长”投资升温 铁路设备逐步复苏

随着“稳增长”政策的推出，铁路基建投资悄然升温，上市公司的订单也逐渐增厚。

中国南车16日晚间发布公告称，公司近期签订19项重大合同，合计金额约127亿元人民币，约占公司2011年营业收入的15.7%。中国北车于8月9日公布了近日签订的三项约11.64亿元重大合同。晋亿实业8月2日公告称，北京铁路局天津西站至天津站地下直径线工程建设指挥部签订了总价为约596万元人民币的铁路扣件合同，在新建山西中南部铁路通道工程钢轨扣配件招标采购中中标约4402万元合同。

订单增厚的背后，铁路新开工项目也陆续上马。据了解，总投资超过1500亿元、运营里程为1800多公里的蒙西华中铁路即将开工建设，且中国铁投邀请15家企业共同参与，其中中煤能源、伊泰煤炭、中国神华等三家上市煤企共投资54亿元参建。而据不完全统计，今年铁道部计划投产新线6636公里，其中高铁3335公里。

虽然上半年铁路投资的数据不佳，但下半年随着“稳增长”政策的升温，铁路投资已有悄然复苏之势。统计局最新数据显示，今年1-7月，铁路固定资产投资2257.1亿元，同比下降30%；铁路基本建设投资1884.4亿元，同比下降33.5%。虽然今年前7月铁路投资累计同比增速呈现持续下滑趋势，但降幅已经逐渐收窄，呈现复苏态势。2012年7月的铁路固定资产投资为480亿元，同比增加8.3%，增速首次转正。

最新一期公布的铁道债募集说明书中披露，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5800亿元，其中基本建设投资4700亿元，这意味着固定资产投资上调800亿元，其中基建投资上调640亿元。按照新的投资计划，2012年下半年仍需继续投入约3213亿元，这比去年同期高出了47%。折算到每个月，8月-12月铁路固定资产平均月度投资约为709亿元。

国泰君安证券分析师韩其成指出，上调铁路投资计划，一方面是保在建、完成十二五铁路建设规划的需要，另一方面也是在目前经济增速放缓的大环境下“稳增长”的需要。下半年铁路加快投资的可能性大，预计下半年部分月份的铁路基建投资同比增速将转正。事实上，近期地方政府陆续出台的投资计划中，铁路项目仍是重头戏。

兴业证券分析师吴华认为，2012年是高铁计划竣工高峰期，下半年动车组招标概率大。若新投产线路采用与京沪高铁相同的编组，则约有120列左右时速250公里的动车组需要在今年新签订订单，这将在短期内提振中国南车和中国北车的估值。5月以来，铁路机车车辆及动车组制造业和铁路机车车辆配件制造业的营业收入与净利润同比增速呈现底部回升态势，加之前7月固投下降幅度逐步收窄，铁道用钢材产量同比增速逐步回升，铁路设备行业正逐步复苏。