5月新增贷款同比增44% 高于市场预期7000亿

银行月末冲存款拉动5月银行信贷超预期增长。其中，5月新增人民币贷款为7932亿元，同比多增2416亿元(44%)，高于业内预期的7000亿元规模。 市场预计，在央行准备金率与基准利率“双率”下调的背景下，银行贷款增速将逐步回升，预计第二季度的信贷增量将达2.3万亿元的既定规模。

去年以来新增信贷走势

5月主要金融数据

央行数据显示，2012年5月末广义货币(M2)余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点。此前，M2增速曾跌至12.8%的近三年来低位。市场认为，M2增速从谷底反弹显示出市场信贷带动下资金量重新恢复充裕。

此外，反映企业短期资金周转的狭义货币(M1)余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点。狭义货币增速也显示出资金面反弹的趋势。

流通中货币(M0)余额4.90万亿元，同比增长10.0%，比上月末低0.4个百分点。

5月份，社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。其中，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。

5月信托贷款再度恢复增长， 当月增加526亿元，同比多增346亿元；未贴现的银行承兑汇票增加404亿元，同比少增1291亿元。在贷款种类方面，短期融资与票据融资的增量依然高于中长期贷款，显示出企业对长期投资需求的疲软。

人民币存款流失势头逆转值得留意。 在财政存款增加带动下， 5月末，本外币存款余额87.84万亿元，同比增长12.2%。

市场预测

6月新增信贷将继续增加

对于5月新增信贷数据，市场认为，尽管央行已开始调整“双率水平”，但是预计决策层不会通过大幅放松信贷来支持投资增长。基于央行最新货币政策定调为“适度引导货币增长”，预计6月新增贷款规模较5月将有所增长，但不会出现类似2009年信贷迅速开闸的局面。

澳新银行中国区首席经济分析师周浩对记者表示，受限于银监会存贷比，目前银行的放贷都集中在月末。因为当前不少存款都流进理财产品，银行到月末要看有多少理财产品到期，存款增加多少，然后再贷款。而相当多的理财产品恰好月末到期，贷款也正是最后几天冲出来。

市场预计，央行计划全年新增信贷8万亿元，按照央行要求的投放节奏，二季度将新增近2.3万亿元。考虑到五月份诸多项目逐渐审批，该部分贷款将在六七月份逐渐释放。银行6月份涉及到冲时点考核，部分贷款和存款会滞后体现。