大型基础设施建设加快 工程机械直接受益

近日，国家发改委官方网站“项目审批与批准”栏显示，进入4月以来，投资审批提速，仅5月21日一天就有高达100多个项目获得批复，其中多为清洁能源领域，获批项目总量几乎相当于5月前20天的总和。

对此，市场人士认为，由于清洁能源方面多达100多个个项目获批，建设这些项目所需的相关工程机械的需求量就会增加。其次，目前随着“稳增长”力度的不断加大，未来工程机械的需求会有所恢复，另外，国务院会议要求加快建设大型基础设施项目对工程机械也将构成直接利好。

53.5亿大单资金追捧13股

数据统计显示，5月工程机械股大单主动买入金额超1000万元的股票有13只，分别是中联重科（15.92亿元）、三一重工（13.69亿元）、柳工（6.22亿元）、徐工机械（5.65亿元）、山推股份（4.05亿元）、厦工股份（3.72亿元）、山河智能（1.14亿元）、安徽合力（1.09亿元）、常林股份（6831.87万元）、华菱星马（5337.34万元）、天业通联（3771.95万元）、河北宣工（2391.56万元元）和国机汽车（2106.12万元元）。 上述个股大单合计买入52.5亿元。

从本月涨跌幅看，14只股票中上涨的股票有12只，占比85.7%。其中，涨幅位居前十位的股票有山河智能（19.53%）、厦工股份（15.11%）、天业通联（9.74%）、中联重科（9.48%）、山推股份（7.63%）、河北宣工（6.41%）、ST建机（6.23%）、三一重工（5.73%）、柳工（4.21%）和华菱星马（3.32%）。

从工程机械的估值看，14只股的估值偏低。其中，8只股票的市盈率低于20倍，占比57%。估值较低的十只股票有徐工机械（10.16倍）、中联重科（10.43倍）、华菱星马（11.16倍）、三一重工（12.89倍）、安徽合力（13.69倍）、厦工股份（13.69倍）、国机汽车（14.86倍）、柳工（18.15倍）、山河智能（26.63倍）和山推股份（37.77倍）。

关注受益龙头公司

4月份工程机械销售旺季不旺，但总体需求仍偏弱。据工程机械协会统计，4月装载机、挖掘机、推土机和汽车起重机销量同比分别下降23.85%、41.88%、33.56%和52.24%。4月份工程机械销售虽然季节性回落，总体需求仍未见好转迹象，1—4月装载机、挖掘机、推土机和汽车起重机销量累计份别下降24.19%、40.66%、43.93%和47.02%。

对此，市场人士分析认为，虽然工程机械行业从数据看，总体需求未见好转，但由于大型基建等呈回暖趋势，将带动工程机械的景气。首先，地产5月销售同比增速保持较高水平。在受清明假期影响的情况下，4月23个一二线城市日均成交面积和为43.32万平方米，同比增速仍有21.21%，虽然较3月同比增速53.46%有所下滑，但是依然保持在较高水平。5月前27天日均成交面积和为51.78万平方米，创去年1月以来的最高值，并且和去年同期相比增长28.26%，较4月的21.21%又有反弹。其次，以铁路、公路为代表的大型基建即将回暖。根据拟在建项目网的统计，3月以来，铁路、公路等基建项目工程设计量明显增多，预计将在6月份拉动工程机械基本面需求。

分析人士认为，工程机械估值有待修复，首选行业龙头。考虑到行业龙头公司2012年平均市盈率仍仅为9倍，估值处于历史底部区域，并低于国外同行水平，同时考虑到近期信贷放松和政府投资加大有助于改善市场悲观预期，所以继续维持工程机械行业“强于大市”的投资评级。考虑到行业上市公司的业绩会出现分化，龙头公司仍是投资首选，继续重点推荐中联重科、三一重工和徐工机械。