稳增长重大项目撬动 工程机械行业复苏有望

“稳增长”让低迷的工程机械行业迎来了曙光。短短几个交易日，工程机械板块成为A股市场耀眼的明星。

资料显示，工程机械是各类建设工程必不可少的施工机械，主要包括铲土运输机械、起重机械、泵送机械、桩工机械、路面机械等几大类。2009年，工程机械的主题行情就是由4万亿投资拉动。

在4万亿投资启动前后，工程机械类上市公司的业绩变化较为明显。据同花顺数据统计显示，2008年，基础建设的放缓使得工程机械企业迅速降温，三一重工、中联重科等8家代表性工程机械公司当年的营业收入为572.72亿元，同比增长三成；净利润为42亿元，同比下降一成。但2008年末启动4万亿投资后，2009年，上述8家公司的营业收入增长至864.46亿元，净利润达到了78.31亿元。

今年年初，工程机械行业形势严峻。行业销售数据显示，今年一季度，挖掘机、推土机、压路机等产品的销售额同比均出现40%左右的下滑。

国内工程机械行业主要企业的业绩也从去年的大幅增长变为小幅增长甚至下滑。今年第一季度，上述8家工程机械代表性公司共计实现营业收入447.85亿元，同比下降12.52%；净利62.04亿元，同比下降11.82%。

不过，近期国务院陆续推出的一揽子稳增长政策措施，正在改变市场的预期。

中金公司表示，如果基建投资扶持得以持续，投资品将跑赢大盘，与基建相关性大的板块受益更大。例如，2008年4万亿刺激政策出台后，1个月内，水泥板块跑赢大盘18%，工程机械跑赢12%；3个月内，水泥、工程机械、建筑工程分别跑赢大盘22%、15%、6%。

按照基建投资“审批项目、资金下达、开工投资”三步骤，目前第一、二步已经基本完成。4月份，发改委审批项目328个，远高于去年同期的173个。1~4月国家预算内资金增速也已达到28%，财政资金陆续到位。中信证券认为，这意味着从5、6月份开始，以铁路、公路、水利为代表的基建投资增速有望快速回升。

据了解，近几年兴起的高铁建设，对工程机械的需求量很大。以总投资2200亿元的京沪高铁为例，其中基建占到1000亿元，工程机械采购规模约为209亿元，而建设期内平均每年的采购额约为42亿元。

航天证券行业研究员何筱微表示，进入5月份后，工程机械市场总体景气度有所提高，这主要基于需求端逐渐改善，水利建设、高铁复工、城市轨道交通新建项目为当前处境较为艰难的工程机械行业带来了支撑。