谨慎投资 防止央企境外投资“盛宴变剩宴”

为防控央企海外投资风险，国务院国资委近日对央企海外投资领域划定“红线”，《中央企业境外投资监督管理暂行办法》于5月1日正式生效实施。目前央企在海外投资方面取得一定成绩的同时投资风险日渐凸显：2011年7月初，中铝宣布澳大利亚昆士兰奥鲁昆铝土矿资源开发项目告吹，项目损失3.4亿元；2011年6月，中国铁建投资沙特轻轨项目亏损41.48亿元；2009年9月，中国中铁在波兰A2高速公路项目亏损，合同总额4.47亿美元……央企海外频频发生的投资亏损情况令人担忧。

中国企业在国际化进程中的“走出去”之路并非坦途众所周知，根据统计目前70%的项目处于亏损未盈利状态，其中的央企自然也不例外，如何防范央企境外投资在未来呈现“盛宴变剩宴”局面，已经成为一个避免国资流失、损失的现实难题。

一些央企投机心态浓厚，加之自身对国际金融衍生品和金融合同缺乏成熟认识，致使金融衍生品巨亏额度远超正常套期保值的风险挥之不去。在2009年情况最为严重的时候，央企和地方国企的金融衍生品亏损额曾一度达到1000亿元左右，以致当时国资委为减少损失向多家国际投行和外资银行发出律师函，声称国资委下属部分央企将对此前与外资投行签订的大宗商品挂钩产品“保留不付款的权利”，此举被解读为国资委经过调查已掌握足够的材料证明，一些央企与国际投行的衍生品合约“明显存在误导嫌疑与可能的信息欺诈”。不过，央企完全无视国资委和证监会相关衍生品投资规定的行为，也在那场风波中暴露得淋漓尽致。

同行业央企在海外投资的角逐中，“自相残杀”现象同样令人堪忧。一些无序“血拼”不仅导致了企业成本飙升、利益受到严重损害，而且破坏了国家形象。国际市场上近年来一直流行“中国买什么什么贵，卖什么什么便宜”的说法，这种尴尬现象的背后，其实就是中国企业间恶性竞争的直接后果。在一些矿产资源收购案例中，几家中国企业竞相竞价居然能把价格抬高到一倍以上；而在一些海外工程项目的争夺中，几家中国企业竞相压价居然能把价格压到原先预期的50%左右。有些项目争夺中出现类似“中石化VS中石油”的格局并不少见，让一些不明就里的老外直呼看不懂。

一哄而上、贪大求全、缺乏成本约束观念、不计经济后果等央企在国内投资时常犯的“老毛病”，其风险在国际市场环境中很容易被无限放大，这次出台的《中央企业境外投资监督管理暂行办法》和2011年出台的《中央企业境外国有资产监督管理暂行办法》、《中央企业境外国有产权管理暂行办法》，实际就像笼套拴驴一样，还需要执行力的“缰绳”去栓牢，否则很容易陷入“条规很全、违规依旧”的中国式尴尬之中。