机械行业:看业绩挑选重点关注子板块 增持

报告要点:从机械行业相关163家上市公司业绩预告及快报的净利润增速数据来看,机械行业整体呈现增速放缓、业绩低于预期的情况;从大的板块表现来看,非汽车交运设备表现较好;具体到细分子板块,铁路设备、船舶制造、工程机械、石油钻采设备、煤炭机械设备、石化重型设备、其他通用设备中的水泵和仪器仪表中的环境监测仪器表现较好。机械行业处于为其他行业服务的中间位置,子板块差异化较大,其发展和财务表现必然呈现多样性和复杂性;从一个长的时间周期来看,关键基础零部件及基础制造装备、船舶和海洋工程装备、轨道交通装备、民用飞机、民用航空、节能环保和安全生产装备、能源装备和国防科技工业军民融合发展值得关注。在当前全球经济仍处于低迷收缩阶段的背景下,我们建议重点关注铁路设备、航空航天设备、工程机械、石油钻采设备、煤炭机械设备、石化重型装备、印刷包装设备、水泵和环境监测仪器子板块;对于兼具军工和海工双重属性的造船行业,由于其制造周期长的特性,在当前订单少、船价低、成本高的困境下,后续行业业绩逐步下滑的局面短期内很难改变,我们建议关注事件驱动如大规模军演等可能带来的短期投资机会。

风险提示:国内和全球经济持续低迷影响下游需求,要素成本持续上升影响利润水平。

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