徐工机械56亿公司债抵御工程机械寒冬时节

在工程机械的寒冬，实力强劲的徐工不免都有些感冒，徐工机械业绩增长也有放缓趋势。虽然公司2011年1～9月实现净利润28.3亿元，同比增长 42%左右；但实际上，2011年7～9月，其净利润仅为约6亿元，同比还下降了1.88%。龙头徐工机械(000425，收盘价13.46元)。在H股融资计划延期的背景下，为筹措资金，徐工机械推出了另一种融资方式：发行公司债。

徐工机械公告称，公司发行公司债券申请获得证监会通过。根据此前计划，徐工机械此次拟发行的公司债券本金总额不超过56亿元，期限不超过10年(含10年)。

截至2011年三季度末，徐工机械应收账款余额为90.4亿元，较年初增长127.83%;短期借款余额为32.1亿元，较年初增长140.19%;长期借款余额为5.87亿元，较年初增长208.95%。

债务增长带来的财务费用增加非常明显。徐工机械2011年三季报显示，由于借款增加而形成的利息支出增加，公司前三季度财务费用也同比大增160.13%，为4066万元。由此可见，公司债在缓解资金紧张的同时，必然会给进一步加重徐工的财务成本。

专家表示，发行公司债付出的融资成本是多少要看其具体发行的利率等，但肯定要高过H股上市这种途径的成本。如果融资成本上升，会带来其财务费用的相应上升，从而对其业绩形成一定的影响，但这种影响不会很大。