矿石价年内首降 钢企或迎短暂喘息机会

低钢价、高库存、高矿价是今年传统意义上钢铁行业“金九银十”行情的真实写照。迫于当前严峻的经营形势，国内钢铁企业纷纷向国际矿山巨头提出调整四季度铁矿石协议价格和推迟发货的意愿。截至记者发稿时，国际三大矿山巨头之一的淡水河谷已经率先向中国企业发来了降价函。

一石激起千层浪，业界对此褒贬不一。有人认为这是铁矿石供求关系发生逆转的积极信号，也有人担心季度定价将步年度定价机制的“后尘”。在分析师张佳宾看来，四季度中国矿石买家“集体”推迟订货的举动甚至可能导致季度价格的消逝，国内钢铁企业将得不偿失。

姑且不论谁会是最后的赢家，对于正处于内外交困之中的钢铁企业来说，铁矿石降价总归是一个好消息，在缓解原材料成本压力的同时，还可能在一定程度上遏止住当前钢材市场深度下跌的颓势。

钢价“倒挂”百元

10月17日，国内钢材市场继续“跌声一片”，建筑钢材和热卷依然领跌。

据监测显示，当天国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4611元/吨，较周五下跌41元；国内重点城市25毫米螺纹钢平均价格为4442元，较周五下跌54元。从两个主导城市来看，北京6.5毫米高线价格为4410元，环比下跌40元，二级螺纹钢价格为4380元，环比下跌40元；上海市场高线价格4730元，环比下跌10元，螺纹钢价格4570元，环比下跌20元。

相比建筑钢材，热卷则遭受了重挫。17日当天，国内重点城市5.5毫米热轧板卷平均价格为4500元，较上周五下挫38元，再创今年新低，接下来可能触碰4300元的价格心理关口。

在钢价“跌跌不休”之中，国内主导钢厂普遍信心不足，纷纷下调11月钢材出厂价格。10月17日，武钢股份与鞍钢股份发布的11月钢材出厂价格政策显示，两家公司的主流产品全线下调。

一位业界分析师指出，目前华东、华北地区主导钢厂的出厂价格与市场价格的倒挂幅度仍在百元以上，后期钢材出厂价格进一步下调的压力依然很大。

如果近期钢价进一步震荡探底，国内钢铁企业将陷入更加严重的经营困局。中国钢铁工业协会此前发布的统计数据显示：8月份国内大中型企业利润总额及销售利润率环比双双下降，其中销售利润率更是降至年内最低，仅2.6%，环比下降0.2个百分点；77家大中型钢铁企业实现利润总额84.56亿元，环比减少1.5%。

四季度矿石现货卖

针对国内钢厂要求下调四季度矿价的诉求，淡水河谷率先向中国钢企发来降价函，如此快速反应并不难理解。以进口粉矿现货价格为例，从10月10日的167.35美元/吨到10月18日的148.45美元/吨，9个工作日之内的下跌幅度已经高达18.9美元/吨。根据淡水河谷的四季度铁矿石报价，高达175美元的单位价格已经远远超过了当前的现货价格。更何况，截至9月底，中国主要港口进口铁矿石库存量已经达到9680万吨，较去年同期增长31%以上，站上历史高位。

随着季度协议价格与现货价格的差距越拉越大，在销往中国的铁矿石并不好卖的情况下，淡水河谷顺势降价也算合情合理。

张佳宾告诉记者，目前淡水河谷的最终定价方案并未确定，可能存在两种方式，一是先提货后结算，国内钢厂可以先按照9月30日的普氏指数价格作为提货价，在四季度结束后，双方再根据当季指数均价结算。二是按照当期的指数价格调整四季度铁矿石报价，即从原定的175美元/吨降至160美元/吨。

业界普遍认为，为稳固既有的市场份额，力拓和必和必拓同样下调四季度矿石报价的行动将不可避免。一旦国际三大巨头主动降价成真，不仅预示着当前全球铁矿石的供求关系正在发生微妙的变化，而且标志着“疯狂的石头”降温再也不是遥不可及的事情。

在张佳宾看来，对于拥有全球最多协议矿买家的淡水河谷来说，在四季度铁矿石降价已成定局以及“两拓”现货招标攻势越来越猛的情况下，主动调整季度定价策略，不仅能够防止既有的协议客户资源流失，而且可以保住今年最后一季的铁矿石出口业绩。

推指数化定价之嫌

不过，也有分析人士认为，中国钢铁企业不要高兴得太早，此番淡水河谷首开降价之先河，虽然在一定程度上受到市场供需变化的影响，但也有试探性推行铁矿石价格完全指数化之嫌。

事实上，为确保实现自身利润最大化，国际矿山巨头各怀心腹事。淡水河谷主动求变，实则在稳固既有市场份额的同时动摇季度定价的根基。而以力拓和必和必拓为代表的澳矿企业却在以扩大现货招标的方式蚕食季度定价模式。

“从首推月度定价再到力推现货招标，都与澳矿巨头提倡的铁矿石指数化定价战略密不可分。”张佳宾表示，倘若真的取消季度协议价格，铁矿石买卖全部现货化，届时资本炒作对铁矿石产生的不利影响恐怕难以估量。

由于担心执行更高的季度协议价可能导致全年亏损的局面，中国钢厂已经集体推迟了长协矿订货时间。但是，在张佳宾看来，此举很可能弄巧成拙。“在2008年金融危机中，中国钢厂的违约造成了40多年的年度长协定价机制破裂，今年四季度的延迟订货也可能造成季度定价的消逝，无益于钢铁企业长期盈利水平的改善。”张佳宾说。

不管怎样，这场国际矿山巨头和中国钢铁企业的价格博弈还远未结束，单从眼下而论，让四季度铁矿石价格更加真实反映市场供求关系，对于买卖双方来说将是双赢。