达刚路机试水工程总包 海外市场成增长亮点

一家路面机械的上市公司，2010年公司综合毛利率达到52.21%，远远高于行业平均水平。最近，该公司刚刚拿到斯里兰卡公路升级改造项目，有望为业绩增力。这家公司就是达刚路机。

上周，《每日经济新闻》记者奔赴西安，实地拜访了达刚路机，参观了达刚路机厂区，并就投资者关心的问题与相关管理者进行沟通。

沥青路面机械技术含量高

西安市高新区聚集了不少高新技术企业和上市公司，达刚路机的办公地址也位于此处。简单的矮层办公楼，周围绿树环绕。办公楼背后是一部分厂区，据公司董秘韦尔奇介绍，目前生产车间已陆续搬去新修的工业园区，该办公区所剩设备已不多。

由于当日恰逢达刚路机投资者接待日，一些投资者也聚集在公司的会议室。公司证券事务代表王瑞为投资者介绍了公司的大致情况。王瑞说，达刚路机是专门从事筑、养路机械设备开发设计、生产、销售和技术服务为一体的高新技术企业，特别是沥青设备开发研制领域，形成了从沥青的加热、存储运输、深加工到沥青路面的封层洒布、沥青路面养护等11大系列、50余种规格的筑路机械产品。

据介绍，公司的产品主要有三大类且各有优势，分别是沥青加热、存储、运输设备，沥青材料深加工设备以及沥青路面施工专用车辆及筑养护机械设备类。

公司的液态沥青运输车，能在运输沥青途中自动点火加热，大大节省时间且避免浪费。在沥青材料深加工方面，公司从2004年就开始研究橡胶粉沥青改性设备。在为我们展示的一段视频中，汽车分别通过一般的沥青公路和橡胶粉改性沥青铺过的公路，可以看到，经过橡胶粉改性沥青公路时的噪音明显小于普通沥青路面，且由于橡胶粉改性沥青排水性较好，即使是雨天，汽车在这种公路上行驶时雨水飞溅程度也远远小于一般公路。

同时，公司沥青路面施工专用车辆及筑养护机械设备产品的智能化程度也非常高。在展示的智能型沥青洒布车、沥青碎石同步封层车、稀浆封层车等产品图片和视频中，可以看到公司的产品智能化程度很高，沥青碎石同步封层车将沥青洒布及碎石撒布两种工艺集合在一台设备上完成，再经过压路机的碾压，上午施工的道路下午就可投入使用，且每辆车只需配备一名操作人员，使用电脑控制，保证施工的精度，非常简洁，且节约成本。

目前公司已获得了52项专利，并承担了相关国家及行业标准的制订任务。为什么公司的毛利率能够达到50%以上，就是因为公司不仅从事制造业，还是以研发为主的企业，产业技术含量高，利润自然相对较高。不过，今年的毛利率较去年可能会有所下降，因为今年总装基地投产后，产品品种增加，价格相对较低的产品可能会增加，并且今年原材料成本和人工费用均上涨，因此毛利率将会下降。

斯里兰卡项目增动力

虽然今年的国内市场需求较去年有明显下滑，但达刚路机已早早察觉今年的变化，因此在年初就加大了在国外市场的开发力度。

近期，公司成功签订了斯里兰卡二期公路升级改造项目的合同，为公司海外业务的拓展开了一个好头。6月28日，达刚路机发布公告称，公司与斯里兰卡国家公路局签订该国二期公路升级改造项目，合同总额约1.31亿美元（30%以美元支付，70%以斯里兰卡卢比支付），约合人民币8.48亿元。该合同由3个合同包组成，共6条公路的改扩建项目，合计137.87公里。工程分三年， 头两年是施工期，收入预计占合同总金额的95%（其中2011年工程占比约15%），第三年是保修期，预计占合同金额5%左右。长江证券(000783,股吧)在研报中指出，根据中工国际(002051,股吧)在海外承包工程的毛利率和净利率做一个估算，预计斯里兰卡工程有望为公司分别增加收入2011年1.26亿元、2012年4.58亿元，每股净收益分别增加约0.2元和0.5元。

公司董秘向 《每日经济新闻》记者介绍，本次项目公司是总承包方，项目涉及的设备由公司提供，工程施工将采取分包的形式，施工的主要工程以路面为主。因各方面影响因素较多，能带来多少净利润，尚不明确。此次斯里兰卡项目的成功签订，是公司从单纯的设备供应商向工程施工领域迈出的崭新一步，今后公司会复制该项目的模式，向一体化解决方案方向全面转变。

同时，对于投资者担心的斯里兰卡施工是否存在政治风险的问题，据公司驻斯里兰卡人员反映，斯里兰卡政局稳定，且公司与斯里兰卡政府的合作已有三年，因此该项目的政治风险是非常小的。

另一方面，长江证券的研报中也提到，根据亚洲发展银行统计，公路交通运量在斯里兰卡占比达90%以上。经历了20年内战，在消灭泰米尔猛虎组织后，斯里兰卡政府从亚洲发展银行（ADB）、日本国际合作银行获得了大量资金用于国内基础设施重建和经济民生的恢复。其中道路建设、城市供水和污水处理工程是目前最主要的基础建设工程。斯里兰卡道路改造项目尚有大量需求，这将为达刚路机的海外市场发展提供更多的机会。

记者了解到，公司的新建厂区一期工程厂房面积约9000万平方米，是老厂区的4倍多。募投项目中计划建设的7个营销服务网络会在今年内全部建完，目前已建成6个营销网点。公司也在斯里兰卡设了办事处并配备常驻人员。随着公司募投项目的逐渐释放，有望解决前期产能不足导致市场份额流失的问题。

记者还了解到，公司正在积极寻找更多的战略合作伙伴，为公司产品研发和产业升级增添生力军。