徐工机械2011年一季度产品市场经营分析

工程起重机：根据工程机械行业协会统计，1季度国内汽车起重机销量同比增长45%，相比10年全年加快了16个百分点，这可能与制造业投资增速持续加快有一定关系。徐工的汽车起重机销量达到6，100多台，同比增长51%，略高于行业平均水平。徐工履带起重机销量达到120多台，同比增长40%，随车起重机为1，000多台，同比增长46%，市场份额保持稳定。

装载机、压路机等：1季度徐工的装载机销量达到5，000多台，同比增长79%，远高于行业44%的平均增速;压路机销量达到1，700多台，同比增长33%。徐工的混凝土机械等新产品也预计有不错的销量表现。

毛利率保持稳定，费用率下降:徐工1季度的综合毛利率为20.73%，比10年同期略高0.2个百分点(含1季度收购的徐工筑路，下同)。1季度徐工的销售费用率为4.14%，与去年同期持平;而管理费用率为3.71%，同比下降了0.5个百分点。由于募集资金的影响，1季度的财务费用方面也产生21百万元的收益贡献。

应收账款增加：徐工1季度末的应收账款为7，132百万元，较年初增加了3，198百万元，这主要是销售规模增长，并且分期收款业务增加所致;应收票据为1，531百万元，较年初增加了619百万元，这主要是采用票据结算业务增加所致。因应收账款增加，1季度徐工的经营活动现金净流出1，422百万元;但由于报告期内账龄结构变化，相应的坏账准备反而减少，资产减值损失也相应减少。

投资支出：1季度徐工投资活动现金流出583百万元，相比10年同期增加了369百万元。1季度末在建工程为953百万元，较年初增长82%，这主要是A股增发募投项目投入增加所致。