太原重工缘何逆市大涨 高铁及煤炭优势明显

昨日(1月24日)A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但是，煤炭机械板块表现相对的抗跌，其中林州重机、山东矿机、郑煤机的走势均强于大盘，而兼有高铁设备以及煤炭设备的太原重工更是受到资金追捧，昨日逆势大涨7.68%，创出近期新高。

从煤炭机械板块的行业属性来看，目前正在进入到新一轮的景气周期中。据资料显示，自2008年，煤炭机械行业固定资产投资增速创出33.6%的新高后，2009年、2010年逐年下滑，2010年行业固定资产投资增速23.3%。

但2010年四个季度的同比增速分别为29.95%、19.57%、14.04%和38.82%，而且2010年的下半年行业增量达到全年的62.5%。如此不难看出，煤炭行业固定资产投资增速呈现V型，前三季度逐季回落，第四季度大幅反弹。由此可见，从2010年分季度的数据可以看出煤炭机械行业的拐点渐渐显现出来。

这也得到了两个信息的佐证，一是山西整合煤矿趋于尾声，意味着未来大型煤企将加大投资，从而给煤炭机械行业带来新的订单需求。这从行业研究报告的相关资料中也可得到佐证，“根据我们与相关公司交流，普遍能认同行业需求有加速趋势，订单也都比较饱满，重点公司的在手订单已能锁定至2011年6-7月”，这说明下游需求已渐趋旺盛。

二是煤炭安全重视程度的提升也使得各煤矿企业加大了机械化的投资力度。业内人士分析，行业集中度越高，意味着煤炭机械行业的市场容量越大，因为大型煤矿对煤炭机械的需求更为旺盛。林州重机、山东矿机等新上市公司的招股说明书中对此均有提及。而且，人力成本的上升等因素也使得相关矿企加大了机械化的趋势。

值得指出的是，煤炭生产机械化的确是一个长期趋势，这其实也是天地科技等煤炭机械类个股出现了持续多年业绩高成长的产业基础。笔者认为，新一轮行业拐点也将促使煤炭机械板块再度涌现出类似于天地科技等这样的高成长个股。其间部分细分产业的市场需求可能更为乐观。

笔者认为，其中有两类细分产业的发展前景较为乐观，一是大型综合开采设备企业，如煤炭井下综合采掘设备等大型设备的研制，主要是面向大型煤矿。二是煤矿安全设备制造业。如顶板安全监控设备，行业分析师认为行业将面临着爆发式的增长机遇。

循此思路，在操作中，可密切关注三类煤炭设备股，一是大型综合开采设备概念股，目前主要是太原重工、郑煤机。其中郑煤机的业绩成长趋势相对乐观，未来将面临着新增需求以及存量替代的双重市场空间，这一细分产业中的林州重机、山东矿机等个股也可跟踪。二是安全设备，目前安全设备类个股并不多，其中汉威电子、尤洛卡可引起关注。三是煤炭运输设备类个股，主要有传输带、大型机械类个股，如盛运股份，公司的传输带已逐渐向煤炭行业渗透，公司将得益于这一利润增长点以及公司在脱硫设备业务的增长点。与此同时，该公司还向环保产业积极渗透，未来的成长性乐观，可跟踪。