机械行业：十二五规划 战略新兴产业政策驱动

1、2010年天相机械指数运行情况和行业重大事件回顾2010年，天相机械板块涨跌幅位居天相45个二级行业排名的第7位，全年涨幅25.37%，同期上证指数跌幅14.31%，跑赢大盘38.61个百分点。

从整个行业看，2010年机械行业主要围绕十二五规划的制定和国务院制定的战略新兴产业两大主题运行。上半年，机械板块运行平稳，略高于大盘；而下半年，随着十二五相关规划的制定，尤其是10月份国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，机械行业中高端装备制造、新材料和节能环保相关公司从政策中收益，工程机械等细分行业的大幅增长，带动了机械板块上涨。各细分行业板块具体分析如下：工程机械板块全年涨幅52.5%，跑赢大盘，也跑赢机械板块。上半年，市场普遍担心需求不足，工程机械板块表现弱于机械板块。需求不足担心主要是来自两方面的因素，一方面担忧“四万亿”投资接近尾声、房地产调控以及可能的刺激政策的退出导致内部需求下滑；另一方面担忧世界经济复苏基础脆弱，出口很难出现显著增长。事实上，由于高铁高速推进、保障房以及我国仍处于高速城镇化的进程中，固定资产增速虽然下滑，但总量仍保持高位；同时，资金成本、原材料成本、人工工资等处于历史低位。2010年工程机械销售大大超出了市场的预期，同时上市公司普遍盈利增速还大于销售增速，盈利状况处于历史最好的时候。下半年，在业绩支撑下，工程机械板块在三一、中联重科(14.24,-0.09,-0.63%)等龙头企业带领下开始了估值修复的进程，下半年，工程机械板块跑赢了机械板块。

船舶海工板块全年跌幅3.87%，跑输机械行业指数，高于大盘。主要原因是：虽然在全球贸易回暖的背景下集装箱制造行业有恢复性增长，船舶制造业出现阶段性回暖状态。但是在10月以后，港口吞吐量和新船订单均有所回落，航运出现旺季不旺的态势。加上运力过剩、成本上升等原因，市场对未来船舶市场的发展呈现正反对峙的状态，抑制了股价。在10月，国务院发布的战略新兴产业中，把海洋工程列为高端装备的一项，政策支持提高市场对海洋工程行业的投资热情。带动了相关公司中集集团(23.42,0.04,0.17%)、杰瑞股份(142.38,-2.07,-1.43%)等公司的股价上涨。

油气钻采板块2010年全年涨幅14.96%，落后机械行业指数，但跑赢同期的上证综指。油气钻采行业需求的最终驱动因素为油气价格，油气价格在经历了2009年大跌后，在2010年下半年出现回升，并在2010年底出现了年内新高。明确的油气价格复苏重新给油气钻采行业带来了生机，勘探、钻井、采油、运输设备需求逐步恢复。结合我国油气资源的特点来看，未来油气钻采设备需求仍将持续增长，尤其是勘探装备、非常规油气开采装备、增产设备、运输管道、海洋钻采平台的需求将出现明显增长。

机床工具板块全年跌幅6.57%，跑输机械行业指数，略高于大盘。主要是由于机床行业是典型的后周期性行业，在整体机械行业表现较好的时期，机床行业往往是滞后的。未来5年，在国家大力发展战略新兴产业以及产业结构升级的大背景下，机床行业，尤其是中高端数控机床将迎来快速发展时期。