南北双车强势不改 谁是高铁盛宴下位上宾

受到利好消息提振，炙手可热的高铁板块再度走高。其中，行业领头羊中国南车、中国北车涨势虽未能延续前日的强势表现，但在大盘震荡收跌的背景下，依然小有上涨，其强势特征丝毫不改。

据悉，自去年中以来，以中国南车、中国北车为代表的高铁板块备受市场青睐，涨幅喜人，远远跑赢同期上证指数。其中，中国南车累计涨幅达65.8%，而中国北车为56.9%。

南北双雄或将强强联手

大同证券首席策略分析师胡晓辉认为，2011年高速车辆以及相关配件设备将进入集中交付期，动车车辆制造企业，动车配件制造企业将明显受益于高速车辆的采购。同时由于客货分离的方向，将使更多的高效率大功率机车对现有的机车实现更新换代。而中国南车、中国北车不仅具有一定的估值优势，且两公司都拥有充足的订单，可谓高铁主题的首选目标。公开信息显示，去年12月1日中国南车公告称，全资子公司南车戚墅堰机车有限公司与铁道部北京铁路局签订了HXN5型大功率内燃机车销售合同，合同金额为53亿元，上述机车预计于2011年10月交付完毕；而中国北车则在12月23日发布公告称，签订若干项重大合同，合计金额约27亿元。

目前有消息称，素有南北双雄之称的南车、北车合并有望重启。据悉，早在2003年，国资委就提出将央企整合至100家以内的目标，当时市场就传出了南车、北车合并的消息，但该消息一直未获证实。从目前情况看，南车、北车实力势均力敌，形成了我国轨道交通装备制造业的“双寡头”，且由于两公司业务几乎一致，无论在国内市场，还是在国外市场，双方竞争格外激烈，甚至存在恶性竞争。因此，一旦双雄合并必将形成强强联手，不仅能减少恶性竞争、避免资源浪费，而且在海外业务方面，竞争优势也将更为明显。“总体来说，我认为双雄合并对于我国走出去战略来说是非常有利的，但实际情况比较复杂，尤其是现有体制、操作方面，两者合并更是困难重重。”平安证券李艳说。

高铁盛宴后来者或“吃”更多

第一创业研究报告认为整个高铁产业链均有不错的投资机会，其中2010-2013年为铁路设备采购高峰期。根据铁道部的相关数据对高铁总投资的各项构成进行了测算，发现基建部分占 40%-60%（包含桥梁、隧道和车站建设、铺轨等），占比最大；动车采购占10%-15%（包括整车、车轴、紧固件、控制器件等零部件），其余部分占比为25%-40%（包括通信、信号及信息工程、 电力及电力牵引供电等）。而根据目前的建设进度推算，基建投资从2009年便进入了建设高峰期，与基建相关的工程机械、建材、机床等行业与高铁相关业务的收入快速增长。动车生产整个 产业链自2010年便进入了高速增长期，其与高铁相关的业务增长迅速。其它部分（包括通信、信号及信息工程、电力及电力牵引供电等）与高铁相关业务自2011年开始迈入高增长期。

因此，今年将迎来基建顶峰，高铁车辆及配件制造、信息化和电气化设备则迎来黄金期。除了南北双雄外，新筑股份和路桥建设也值得关注。公开信息显示，新筑股份是我国桥梁功能部件行业中拥有CRCC认证产品品种最齐全、产品链最完整的企业之一。且拥有几十项专利技术，大部分产品技术处于国内一流水平，部分产品技术达到世界先进水平，在行业中具有领先的技术优势。此外，近期公司已收到中铁一局京沪高速铁路土建工程二标段项目经理部发出的中标通知书，直接分享了京沪高铁盛宴。而路桥建设则是国内公路施工行业首家上市公司，立足交通建筑业的高端市场，是高铁基建的先锋企业，且有望持续分享我国巨额高铁投资产生的丰厚收益。