工程机械趋势一路向好 行业股后发崛起（附股）

行业趋势兼顾估值投资逻辑：当行业景气下行时，只有估值低的买入；行业景气上行，持续推荐，除非估值过高。

铁路装备、核电装备景气向上高铁装备、核电装备处于景气上行阶段，建议买入。整机中国南车（601766）、中国北车（601299）、中国一重（601106）；配件为时代新材（600458）、新筑股份（002480）、中鼎股份（000887）、华东数控（002248）。

航天军工依然处于景气上行阶段，建议超配看好中国重工（601989）集团下的中国重工；中航工业集团下的洪都航空（600316）、中航精机（002013）、中航重机（600765）；中电科技集团下的高淳陶瓷工程机械，明年景气持续2011工程机械利润增速预计20%，目前估值水平合理，建议在2011年10-13倍买入：中联重科（000157）、徐工机械（000425）、三一重工（600031）、柳工（000528）、厦工股份（600815）、安徽合力（600761）。

造船4月份以来复苏明显，但大周期仍然向下从4月份开始订单数据逐渐向好的原因主要来自低钢价、低船价，导致后期订单的提前，订单数据反弹不具持续性。

煤机行业驱动因素：产品升级与机械化率提升煤机行业机会来自煤矿整合、机械化率提升、产品升级以及集团资产注入。

看好郑煤机（601717）、天地科技（600582）自下而上，看好沈阳机床（000410）、利欧股份（002131）、博深工具（002282）、巨力索具（002342）。